江阴科圆汽车出品
漫长的战役结束了，郭广昌看上去一点儿也不疲惫。这个以巴菲特学徒自居的复星集团创始人神色轻松地说：“收购地中海俱乐部是非常享受的过程”。今年春节，48岁的郭广昌带着全家去了位于马尔代夫的地中海俱乐部。“我花了两天，拿了一个潜水证”。
3月20日，复星正式宣布成功收购法国度假村运营商地中海俱乐部(ClubMediterraneeSA)。至此，法国历史上最漫长的一笔收购案尘埃落定。来自中国的公司用5年时间将法国历史最悠久的度假村品牌收入囊中。最新公告显示，复星旗下基金GaillonInvestII持有地中海俱乐部超过95%的股本及投票权。根据法国证监会的一般规定，复星将对地中海俱乐部实施强制性收购程序即私有化。“复星（在全球）不再是一个无足挂齿的行业玩家，而是有了一定的地位和平台。”郭广昌说。
中国公司越来越以主人翁的姿态出现在国际舞台。根据投资咨询平台ChinaVenture的统计，中国最近10年发生的跨境并购数量是年至年10年间并购数量的25倍，跨境并购金额是上一个10年的倍。其中，出境并购交易总数量是入境并购交易总数量的2倍，出境并购交易金额是入境并购交易总金额的近7.8倍。尤其是在年，市场调查公司Dealogic的数据显示，中国的海外并购金额接近亿美元；而外资收购中国企业的金额仅亿美元，大幅低于年亿美元的峰值。譬如伦敦金丝雀码头10UpperBankStreet大楼、纽约华尔道夫酒店等当地标志性建筑均已为中国公司所有。
这与上世纪八十年代的日本有些类似。在多年经济高速增长的基础上，年“广场协议”签订让日元快速升值，日本公司开始疯狂抢购任何能够到手的美国资产，包括美国公司和标志性建筑等。。以至于在年上映的科幻电影《回到未来2》出现未来的美国工人要服从他们的日本主人的场景。
但当下的中国又有些不同。中国国际贸易学会中美欧研究中心共同主任何伟文就认为，中国与日本上世纪80年代的情况有类似之处，但中国投资不只局限于房地产。根据1月27日普华永道发布的“中国地区企业并购回顾与年前瞻”，年中国民营企业海外并购的交易数量继续领先国有企业，财务投资者和私募股权基金参与的海外并购交易活动也首次达到规模级；中国的国有企业一如既往的将投资重点置于工业、资源和能源行业，民营企业则更积极的寻找科技和品牌并将其带回中国市场。投资咨询机构晨哨集团的《年中资海外并购年报》则显示，年中资海外并购买方企业中，民企占比为55.72%，国企为41.47%。
在所有的并购中，中国公司与消费相关的并购日趋显眼——万达收购全球第二大院线集团AMC、全球第二大体育营销公司盈方；光明收购葡萄酒经销商Diva和维他麦(WeetabixFoodCompany)；双汇收购美国最大猪肉企业史密斯菲尔德（SmithfieldFoods）；联想控股旗下的股权投资及管理公司弘毅投资收购英国餐饮品牌PizzaExpress等。这背后是一个胃口越来越大、口味也日益挑剔的消费群体的兴起。根据里昂证券公司的计算，年至年间对全球消费增长贡献最大的国家是中国（按美元）。《经济学人》年初的一篇报道指出，中国很有可能在最近已赶超日本成为世界第二大消费经济体。中国每年的私人消费达到3万3千亿美元，占世界总额的8%。
郭广昌认为复星现在进入到一个新阶段。此前，复星围绕两个轮子发展：一是以保险为核心的金融集团，二是具有深厚产业基础的、植根于中国的全球性投资集团。现在，公司更大的作用在于协同全球产业资源，而非仅仅投资国外品牌。“复星的战略现在做了稍微地修改：一是继续做以保险为核心的全球综合金融集团，二是要做立足在中国、进行全球产业资源整合的公司。”郭广昌说。“复星不是被动的投资者，我们在做积极的产业投资，把全球的产业资源和中国强劲的增长结合起来。”
意大利的对手
此前，中国公司赴海外并购的困扰一般来自于当地政府、社会组织或被并购公司的工会。而复星在这场长达5年的争夺战中最强劲的对手是意大利人安德烈亚?博诺米(AndreaBonomi)。
根据博诺米在年年中接受《彭博商业周刊》采访时的说法，在年5月23日收到法国金融市场监管局（AMF）的最后通牒之前，他并没有要收购地中海俱乐部的想法。此前，他通过旗下的投资基金策略控股(StrategicHoldings)不断收购这家全包式连锁度假村的股份，以刺激其业绩。地中海俱乐部是20世纪下半叶一个独树一帜的品牌，但最近十几年来不断走下坡路。年该公司的66家度假村（及一艘邮轮）虽然接待了万名会员，但财年亏损万欧元，利润较年时下滑了29%。随着博诺米所占股份达到10%，成为地中海俱乐部的唯一最大股东，AMF要求他正式竞购地中海俱乐部，否则6个月内不得试图收购该公司。“AMF的态度是你要么就干一票，要么就闭嘴，而且只给了三天时间，”博诺米当时对《彭博商业周刊》说。这也让他意识到，哪怕他已获得这家公司的多数股份，仍然有可能丢掉重塑其未来的机会——除非他能够扰乱已经在进行的收购行为。
此时，郭广昌的复星集团、法国股东阿尔迪安?萨尔(ArdianSarl)以及地中海俱乐部的管理层正试图将该公司私有化。。年6月，复星耗资万欧元收购了地中海俱乐部7.6%的股权。到年3月，复星逐步增持其股份至9.96%，与阿尔迪安?萨尔合作并成为最大的股东之一。
复星首次投资的6个月后，地中海俱乐部在中国的首家度假村亚布力度假村开门迎客。第二家桂林度假村在年8月开张。博诺米想要阻止的正是这种做法。“他们现在赶的时髦就是中国，”他在接受《彭博商业周刊》采访时说，“地中海俱乐部的DNA源于欧洲，因此在欧洲发展再好不过了。”
与出身中国浙江农村、靠医药起家的郭广昌不同，博诺米来自意大利一个古老的工业世家。在宣布竞购地中海俱乐部之前，他曾经成功挽救过意大利杜卡迪摩托车公司(Ducati)，并且购买了阿斯顿?马丁英国控股公司(AstonMartinHoldingsUK)37.5%的股份，正在着手拯救这家詹姆斯?邦德（JamesBond）的座驾生产商。不过，他在重组米兰人民银行(BancaPopolarediMilano)时也遭遇过失败。而郭广昌的复星集团则在房产、传媒、消费品、保险等领域多元化发展。根据彭博亿万富翁指数(BloombergBillionairesIndex)，郭广昌家身家达55亿美元。
年8月，博诺米出价每股21欧元收购ClubMed。他不打算依靠中国提高业绩，而是提议公司应该把重点同时放在美洲和欧洲，并计划在巴黎开设一家门店。他也不打算收缩较廉价的度假村，而是提议保留ClubMed的三星级酒店即3颗海神戟度假村。在这类酒店，床可能只是个简单的木架床框，上面搁层床垫，甚至连弹簧垫都没有，房费则可低至5颗海神戟酒店的三分之一。
郭广昌的想法与博诺米的背道而驰。他提议公司把重点放在最昂贵的五星级——5颗海神戟度假村上，并积极拓展新兴的中国游客市场。地中海俱乐部财年的财报中表示，到年年末，中国应将成为除法国以外的全球最大市场，中国消费者达20万名，在中国开设5个度假村，并且开发一个全新的子品牌。
地中海俱乐部CEO吉亨利?德斯坦（HenriGiscardd’Estaing）此时声称这家度假公司需要“扎根”法国。“任何变动，如果不是建立在对地中海俱乐部业务和价值真切而又富洞察的认识基础上，都是危险的。”他表示，博诺米“只想取得控制权”。在当时发给《彭博商业周刊》的邮件中，德斯坦进一步说，“这将是个巨大的错误，他剥夺了我们独特的优势（即与郭广昌的合作）。”
但德斯坦对郭广昌也有忧虑。他很明确地表示，复星投资不能超过10%，投资满一年之后才让你进入董事会。“很多话他没说，其实我心里是明白的。”郭广昌今年3月1日在亚布力中国企业家论坛上回忆说，“但是那又怎么样呢，一个中国企业家要去投资有65年法国血统的企业，他有想法和担心你不觉得很正常吗？”
德斯坦的想法或许代表着西方商界一种长期形成的、笼统抽象的担忧。在《中国走向西方：关于中国公司全球化，你需要知道的事》（ChinaGoesWest:EverythingYouNeedtoKnowAboutChineseCompaniesGoingGlobal.）一书的作者周乐达（JoelBackaler）看来，博诺米在这场争夺战中的提议“很有趣”，“博诺米说他希望保持法国特色，但他自己也是一个外国投资者。”“前几年西方媒体对中国威胁论还是比较认可，这种态度对当地商界或多或少都有影响，可能威胁论更加趋向政治军事，但总归会影响经济。”晨哨集团研究部分析师姜旻说。
但现在的中国企业家已经有些不一样了。复星首次投资地中海俱乐部后，《纽约时报》认为，“对美国私募股权投资企业来说，复星已成为在中国当地开展合资的第一选择”。。年10月《彭博市场》杂志发布“全球投资及银行领域最具影响力50人”榜单，郭广昌作为第一个上榜的中国企业家，被称为“中国21世纪最具全球实力的企业家”。有更多人记住郭广昌是在年4月——他在华尔街向出席晚宴的美国前总统克林顿及多位企业家表演了一场太极秀。这个刚刚练习了一年太极拳的中国人希望用这个方式解释他的投资理念——中国公司不再是过去那样野蛮了。那天德斯坦也在场。
对于此前从未涉足过旅游行业的郭广昌而言，地中海俱乐部的诱惑力实在是太大了。20世纪下半叶，这个声名远扬的度假村在欧洲社会参与定义了“二战后”的休闲方式，创造了快乐无忧、热带休憩、社会平等和随意性爱等理念。
地中海俱乐部还创造了“一价全包”的理念，到了20世纪90年代时，这个策略在欧洲十分走红，一些竞争对手复制了这种思路，有些提供的价格还相当便宜。在加勒比海地区，总部设在牙买加的桑道斯国际度假村(SandalsResortsInternational)就开发了一个连锁酒店，提供一价全包体验，但没有提供类似GO和GM打成一片的地中海俱乐部文化。在地中海俱乐部，工作人员称为GO（GentilsOrganisateurs，即亲善大使），消费者被称作GM（GentilsMembres，即友善会员）。许多中国人对于地中海俱乐部的印象就是，当你和家人在公用的餐桌上就餐时，GO也端着自己的菜坐下了——他们什么都聊，好像拉家常也是工作内容的一部分。
刚刚富裕起来的中国人很喜欢这类独特的体验。那时候，全球金融危机刚刚结束，郭广昌也在思考自己到底该投资什么。他做了一系列变化（调整？）：复星完全或部分退出了包括宁波钢铁有限公司在内的数个重型项目，同时投资了包括分众传媒、同济堂等企业，还投资了一家餐饮企业和一家畜牧企业。
在复星集团年的年度工作大会上，郭广昌提到了自己和巴菲特的差距。“这次危机里巴菲特账上有多亿美金现金，李嘉诚有0亿人民币的现金，复星有多亿人民币的现金。”这让他看到复星与其他企业的差距，也为他指明了将来的方向。在年的一次内部会议上，郭广昌把复星将资金从钢铁、黄金等重资产转移的方向确定为“一些弱周期、现金流好、抗跌性强的轻资产”。
复兴的全球战略
作为复星第一笔海外直接投资，地中海俱乐部意味着复星的投资开始全球化。复星选择的是赚中国钱的企业。“只有中国现在是靠得住的，你闭上眼睛，投在中国，5%的增长也还是有的。”郭广昌在年的年度会议上说。他专门组建了复星海外商业投资团队。在欧洲有过十几年工作经历的钱建农由此加入复星，投资地中海俱乐部也是其操作的第一笔跨境投资，
尽管当时收到了六七家推荐企业，但钱建农对地中海俱乐部保持着浓厚的兴趣。在欧洲念书时，每当问到朋友暑假去了哪里，对方大多说“ClubMedCountry”。“那时候就知道这是个聪明的旅游度假企业。”他回忆说。
但当钱建农和德斯坦第一次见面时，这家曾经名震一时的度假村已经业绩下滑得很厉害了。年地中海俱乐部的股价为13欧元左右，约为年股价最高时的1/10。该财年地中海俱乐部的合并收入比8年减少8.3%，消费人数减少了9.7%。卖出的房间天数减少10.1%。
当时，德斯坦告诉钱建农，自己已经在和好几家企业谈判。钱建农表示，希望地中海俱乐部给复星一个月的时间，这期间不与其他任何企业谈判，一个月之后，复星会提供一整套发展方案。具体的方案随后没有公开。但德斯坦显然无法拒绝“中国消费者”这一极具潜力的群体。
有趣的是，连博诺米也不想否认这一点。。他曾说，如果复星放弃竞价，他愿意与这家公司建立合作关系，而且他也不想放弃中国市场。在这场关于地中海俱乐部的竞购中，博诺米的合作伙伴还包括南非亿万富翁索尔?科兹那(SlKerzner)，后者曾在巴哈马群岛兴建亚特兰蒂斯度假酒店。根据年科兹那与复星签署的协议，复星未来三年将在海南三亚投资逾百亿元人民币，建造七星级酒店及海洋公园亚特兰蒂斯。复星%投资，科兹那负责运营管理。
复星投资后，财年地中海俱乐部的中国地区收入同比增长42%；财年其合并收益上涨5.2%，顾客增加了2.1%，中国地区同比增长40%；财年其来自中国的游客人数增加30%，且中国区收入同比增长了33%。
年5月，复星联合法国安盛私募股权基金（Ardian），宣布以每股17.5欧元的价格要约收购地中海俱乐部。“即使复星是最大的股东，做决策时还是容易没有稳定性。我们希望推动企业发展，因此需要一个稳定的股东结构。”钱建农解释说。
“寻求稳定的股东结构”这个希望因为两名小股东的反对而破灭。复星随后两次出价都未获批，收购要约搁浅一年多，直到年8月博诺米杀出。“我们当时听到了不同的声音，有些当地人觉得情绪上接受不了。”钱建农说，“这是一个法国品牌，还不只是一个工厂那么简单，它是一个所有居民都了解的法国品牌。”。
但这家已经开始全球化的中国公司对“本土血统”有不同的看法。“地中海俱乐部已经非常全球化了，在这样的发展过程中也没有丧失法国血统。整个法国血统不会因为股东结构的改变而改变，着取决于股东对公司战略的理解。”钱建农说。地中海俱乐部现在在超过40个国家拥有70多家度假村，年时在亚太有15家，主要位于普吉岛、马尔代夫、巴厘岛、民丹岛等地。
复星试图用自己的方式回应外界对“法国血统”的质疑。在第一轮要约方案中，复星、安盛以及地中海俱乐部管理层持股比例为“46%、46%、8%”。选择法国安盛的很大理由是，“希望使地中海俱乐部能够继续保持好法国血统。”钱建农说。德斯坦在接受《费加罗报》(leFigaro)采访时说，他支持的法-中联合竞标，这将确保法资占主导地位。
在博诺米看来，地中海俱乐部过去赶的潮流是追逐奢侈消费——这种想法显然是受到了误导。复星不这么看。“经济往中高速增长转变，消费也会往中高端转变”，钱建农说。热衷于推出和收购消费品牌的公司都会提到中国的“消费升级”。“中国人的旅游意识也在提高，没有度假的产品，怎么能满足他们度假的需求？”
麦肯锡年发布《下一个十年的中国中产阶级》称，到年，76%的中国城市家庭将达到中产阶级的收入水平（6万至22.9万元），其中家庭年收入处于10.6万至22.9万元的“上层中产阶级”将成为中国中产阶级的主流——收入水平增高、视野开阔的中国人将十分欢迎舒适的享乐。
作为一家中国公司，复星提醒德斯坦，可以为体量庞大、口味日益挑剔的中国顾客提供一些无伤大雅的新体验，德斯坦欣然采纳了。在亚布力地中海俱乐部开业的早期，复星曾将豫园的厨师派去掌勺，还在充满法国风情的度假村中设立了卡拉OK包间。
“我们应该去满足中国顾客的特殊需求。”钱建农说。。德斯坦说，年地中海俱乐部的全球度假村接待了超过10万名中国游客，他们正是俱乐部消费者调查中满意度最高的一群人。“他们满意的原因是地中海俱乐部能适应中国人的需求。”德斯坦说。
博诺米不理会这些改变，依然坚持自己的决定。年最后4个月，博诺米和郭广昌在要约和反要约中度过。他们的出价一次比一次高。到最后一轮时，复星每股24.6欧元的报价比最初的每股17.5欧元高出了41%。
随后，复星重新设计了收购主体。新一轮要约由复星旗下GallionInvestII联同葡萄牙保险公司Fidelidade共同发起。复星持有GaillonInvestII65％的股份，葡萄牙保险公司Fidelidade持有19%，法国安盛持有3％，地中海俱乐部管理层持有7％，中国众信旅游持有4%和和Silverfern2%。除了法国安盛，复星国际分别投资了Fidelidade、ClubMed和中国众信旅游。“相当于复星把所有的利益相关人都集合在一起，然后做投资，这是一个小团体，更容易做策略的执行。”姜旻说。
接下来，双方轮番加码竞购的过程中充满了心理战的意味。博诺米每轮都快速出价，复星却总是在法国金融市场监管局给出的最后期限日期回复。博诺米每次报价后，复星的出价不会相差一欧元以上。后两次分别只高出0.5欧元和0.6欧元。小幅加价的好处不难理解，一来降低了并购成本，二来可以更好地控制节奏，为下一轮报价争取最优时间。
年地中海俱乐部的财报说明了公司管理层的态度。“即使了解到劳资协议会不利的意见，董事会仍然认为复星的要约能给这家公司和雇员带来更有希望的未来。”
地中海俱乐部管理层的支持是复星能够赢得最后胜利的重要因素之一。其中不乏中国人用感情做生意的方式。根据郭广昌的说法，地中海俱乐部的72个高级管理人员中，有71个支持复星，并且通过写联名信公开表态。
复星集团CEO梁信军在年接受《华尔街日报》采访时也承认：“对于一家想控制欧美品牌的中国公司来说，你很容易陷入信任危机……对于复星参与购买的品牌，我们想让已经存在的投资方感到我们是友善的股东，是他们的中国伙伴。”
值得一提是，随着越来越多中国企业走向海外并购，海外市场对中国企业的接受度也在增加。年，万向集团收购陷入破产的美国锂电池制造商A系统公司曾经遭到美国各方的强烈反对。而到了年万向收购同样陷入破产困境的美国豪华电动汽车品牌菲斯克时，却受到当地州政府的欢迎。。万向集团董事长鲁冠球年7月25日在华盛顿接受公开采访时，把美方一开始的不信任归因于对万向的不了解，“现在你做出来了，他们就理解了，支持了”。而万向的做法主要是，“不拿走技术和就业，支持企业就地联合、就地优化、就地提升，形成中国投资、美国技术、全球市场的优势，最终达成共赢。”
挑战刚刚开始
今年3月，在经历八轮激烈的报价后，博诺米宣布退出，复星完成收购，代价是9.58亿欧元。博诺米掌管下的私募股权公司Investindustrial新闻发言人在回复《商业周刊/中文版》的邮件中表示，由于交易已经结束，博诺米不再就此事发表任何评论。而旁观这场收购的人几乎都认为复星一开始就铁下心来要买下地中海俱乐部，并且用了一个巧妙的办法。“很多中国企业海外收购都想一口气吃成胖子，最后就败了。复星一步步来的做法很脚踏实地。”投资咨询平台易界网中国首席市场官袁铭良说。
在周乐达看来，复星收购地中海俱乐部说明中国企业开始走上长期投资的道路，“过去中国企业一直被看作很短视。复星花了5年，逐渐获取控制权，这样的一步一步放在过去很难想象。”
复星此前将投资理念总结为“中国动力嫁接全球资源”。接下来，“中国动力”仍将是其重要支点。根据地中海俱乐部提供的数据，过去一年，该公司中国业务增长了20%。原因之一是复星协助其开设中国网点，其次则是中国分销系统的帮助。“我们和中国的旅游公司，例如CITS（中国国际旅行社）、众信都有密切合作。”德斯坦说。
在中国，地中海俱乐部的“一价全包”度假理念还不是主流。相比休闲旅游，大部分人脑海中的旅游还是观光旅游。酒店及旅游业顾问服务机构浩华管理顾问公司提供的数据显示，以北京周边的度假村为例，70%以上的需求来自政府、事业单位和公司企业的各种会议需要。浩华管理顾问公司项目总监李芝惠认为，普通人的休闲旅游需求被抑制了，原因是“酒店的产品没有给这些旅游散客提供很好的度假体验”。喜达屋酒店与度假酒店国际集团大中华区总裁钱进称中国度假村的发展趋势不错，但“远不能用‘成熟’这个词”。
年8月，中国国务院发布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》提出，到年，中国境内旅游总消费额应达到5.5万亿元人民币，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。
郭广昌可以利用这个机会大干一场，他也确实这么做了。。地中海俱乐部在中国的第四家度假村北大壶滑雪度假村预计年开业，同时还将在北京等城市周边推出JoyviewbyClubMed度假酒店品牌。
中国公司在发挥更大的作用——已经开业的桂林和东澳岛度假村并不符合地中海俱乐部传统的选址区，后者要求在风景优美的滑雪胜地或一年四季均可进行水上运动的海滩。复星对此不以为然。“中国只有东北和三亚符合条件”，钱建农说，“这不符合中国的情况”。在他看来，类似桂林这样的山水胜地完全可以满足中国家庭休闲度假的需求。
Joyview这款距离大城市2-3小时车程的短期度假产品很可能受到都市人的欢迎。李芝惠认为，未来的趋势正是新兴旅游目的地和度假产品。“其中很重要的维度就是城市郊区度假村的开发，城市人口会越来越热衷于短途旅游”。
在并购中，中国公司也正在学习主动提出自己的要求。“在尊重国际惯例的情况下，肯定也可以有一些特殊的要求和条件。”钱建农说，“我们还是可以去谈，不是对方要怎么做就怎么做。”
在3月20日的这场发布会上，与郭广昌、德斯坦坐在一起的还有英国旅行社ThomasCook的CEO彼得?范克豪泽(PeterFankhauser)。3月12日，复星耗资万英镑入股这家英国最古老的旅行社，占其目前已发行普通股股本的5%，后续还有意通过资本市场购买其不超过5%的股份。ThomasCook将成为地中海俱乐部的分销商，帮助提高地中海俱乐部在欧洲的市场份额。
“复星一系列收购行为的背后，是想打造一个旅游巨无霸。收购地中海俱乐部是一个核心行为，围绕这个主题，再去收购上下游的企业或者相关联的企业。”李芝惠评价道。这与过去TCL收购汤姆森获取技术、联想收购IBM扩大市场份额已经相去甚远。
而在袁铭良看来，“复星的风险在于它是否真正有能力把地中海俱乐部的中国业务做起来。”即使过了5年，这笔交易依然充满着不确定性。原因有二，一是复星在旅游领域的经营能力；二是中国人对于度假模式的接受程度。中国消费者日益精明，选择也更加多元，“有钱人的选择也未必一定是度假村”，袁铭良说。
年1月和5月，标准普尔和穆迪先后因担忧并购带来的财务压力和执行风险而下调了对复星国际的评级；年3月，美银美林将复星国际的目标价上调，但依然维持“中性”评级；花旗认为复星国际去年业绩胜预期，“料集团继续维持强劲的盈利及资产净值增长势头”，维持“买入”评级。
作为中国大买家的代表，复星往自己的购物篮里塞进越来越多的东西，即使有些看起来不那么协调。在郭广昌位于上海复兴东路的办公室里，摆放最多的书是各种版本的巴菲特传记。讲述巴菲特和他的财富人生的《滚雪球》在复星内部人手一本。但周乐达认为，试图复制巴菲特的成功对于复星可能是一个难以完成的任务，“单个业务而言，复星的每项业务都有能力在海外做的很好，但如果把它们综合起来看，要实现各业务之间的平衡与管理需要高超的技巧和经验，而这是复星目前尚不具备的。”
复星投资的一家美国品牌的高层认为，复星还缺乏一个清晰的长期战略。这位高层的公司被复星收购一年后，成为复星北美相关业务的一部分。他的工作内容变成帮助复星寻找北美合适的收购企业。。在他看来，复星管理层对于许多目标收购企业所知甚少。除了知道这些公司正在挂牌出售，复星并不能提供自己对于待收购企业的详细要求。这位高层因不愿意公开评价自己的公司而希望匿名。
在周乐达看来，这笔交易的未来风险在于复星在多久时间内和多大程度上愿意保持地中海俱乐部原有的管理层架构。“继续用原班人马的好处在于双方在短期内的融合会很顺利，公司还可以正常运转。”他同时指出了这个安排显而易见的弊端：过去德斯坦领导的团队并没有将公司运营得很好。“当复星发现公司业绩不好并无法继续容忍时，会做出一些选择。那个时候的融合就是一个很复杂的问题了。”
中国公司总是希望在商业上取得好成绩，但同一个目标下的运营团队却会有不同配置。万达董事长王健林曾在收购后面对争论——是派人过去还是在美国找一批人？后来万达只派了一个联络员去美国，王健林的理由是要对收购方充分的信任。但同时，他又认为在中国本土发展的外国公司要用本地人才。“凡是全部是海外高管团队的企业，在中国几乎没有成功的。一定是公司里核心的几个人是老外，大量的高管可能是中国人，才能成功。”周乐达则评价，越是希望有好成绩的中国公司，长期来看与收购公司之间的文化冲突会凸显地越强。
这些都是郭广昌已经在面对的问题。他其实并不轻松。争夺战刚刚结束，新的战争又已拉开帷幕。
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