美元泛滥是世界金融动荡不安的基础性原因
近来，有关货币战争的提法甚嚣尘上，其实，很难说目前的汇率与货币政策之争就是货币战争。以邻为壑的汇率政策从本质上讲是外汇倾销，20世纪20-30年代在资本主义国家曾经爆发过外汇倾销，其结果是两败俱伤。所以，我相信，稍有理性的国家管理者们都不应该发动所谓的货币战争。这应该是对本次G20峰会上周小川行长所说的中国不会用贬值手段获取竞争性优势的理论解释。
当然，在当今的牙买加国际货币体系下，爆发货币战争的条件是存在的，因为，牙买加货币体系缺少如下三项机制：（1）不具有调节国际收支的机制。年在美国新罕布什州布雷顿森林小镇上世界主要国家的财政和央行大佬们心怀美好愿景，希望能够创造一个具有内在平衡国际收支机制且有利于本国的国际货币体系，布雷顿森林货币体系的崩溃粉碎了这个美好的愿景。（2）缺乏对汇率的规定与变动的客观基础。年布雷顿森林货币体系崩溃，世界主要国家采取浮动汇率制度，由于资本流动的自由化和国际化，全球外汇交易中基于真实经济的比重不到5%，95%以上的交易属于金融性交易或投机性交易，通过投机性炒作获取收益成了外汇交易的重要原因，因此，年以来全球外汇市场始终动荡不安，汇率超调成为汇率的重要特点。（3）国际储备的供应并不在国际社会控制之下。布雷顿森林体系崩溃之后，美元成为最为主要的国际清偿手段和国际储备资产，而美元的供应取决于美国国际收支的逆差，美元泛滥也就成为世界金融动荡的源泉。
牙买加货币体系之所以缺少上述三项机制，根本性原因是，牙买加货币体系中的国际储备丧失了基本的物质基础。由于牙买加体系是在布雷顿森林货币体系崩溃之后，对美元持续贬值和美国违约行为导致的“货币无序”结果的追认，所以，牙买加体系也被人们视作为无制度（nonsystem）。牙买加货币体系的缺陷是十分明显的：（1）美国漠视其国际收支的持续逆差；（2）美国通过向海外滥发美元弥补本国的过度消费和储蓄不足；（3）美国通过向海外滥发美元弥补其财政赤字；（4）美国轻而易举地转嫁本国的通货膨胀；（5）海外美元回流美国的主要途径是投资美国金融资产，其风险极大；（6）发达国家的联合干预性质是国际寡头垄断。在这样的国际货币体系的背景下，美国要实施其所谓“量化宽松的货币政策”，其他国家又怎能奈何？梳理一下就会明白，所有的问题出在货币以及国际货币体系缺乏基本的物质基础----黄金。
中国试图摆脱牙买加体系对中国的危害，最终的出路不是依靠更为虚拟的特别提款权，而是需要积累足够的黄金。只有黄金才是危机之时货币的物质基础，为此，本人从年开始多次呼吁中国央行增持黄金、减持美元，以固国本。
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黄泽民教授简介：
上海市人民政府参事、经济学博士、华东师范大学终身教授、博士生导师、国际金融研究所所长、全国政协委员、上海世界经济学会副会长。
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