1、中共十九届五中全会在京举行中央政治局主持会议中央委员会总书记习近平作重要讲话
全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。习近平就《建议（讨论稿）》向全会作了说明。全会提出了到二〇三五年基本实现社会主义现代化远景目标，这就是：我国经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶，关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列；基本实现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，建成现代化经济体系；基本实现国家治理体系和治理能力现代化，人民平等参与、平等发展权利得到充分保障，基本建成法治国家、法治政府、法治社会；建成文化强国、教育强国、人才强国、体育强国、健康中国，国民素质和社会文明程度达到新高度，国家文化软实力显著增强；广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现；形成对外开放新格局，参与国际经济合作和竞争新优势明显增强；人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大，基本公共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小；平安中国建设达到更高水平，基本实现国防和军队现代化；人民生活更加美好，人的全面发展、全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展。来源：新华社
、扩内需促消费14部委联合出方案
10月9日，发改委等14部委联合发布《近期扩内需促消费的工作方案》。《方案》指出，要推动线下服务消费加速“触网”，充分释放线上经济潜力。在做好常态化疫情防控基础上，开辟服务消费新模式。实施促进实物消费政策，畅通供需更高水平良性循环。更好运用内外要素和资源，加大对制造业企业支持力度。在释放线上经济潜力方面，《方案》提出，完善“互联网+”医保支付政策。降低个人线上创业就业成本。推动物业服务线上线下融合发展。来源：证券时报记者贺觉渊
3、年内资本金专项债比例远低于5%红线资金闲置引 近日，部分金融机构因存在侵害消费者金融信息安全行为遭监管处罚，个人信息保护这个老话题再次被热议。
金融机构消费者信息保护屡出问题，说明银行等金融机构在客户信息安全、隐私保护方面仍然存在漏洞，亟待监管部门和金融机构联合行动解决。同时，金融监管部门多措并举加强个人金融信息保护，今年以来各种与信息安全、数据安全相关的法案也密集发布。
中国银行法学研究会理事肖飒在接受《证券日报》采访时表示，当前金融机构保护用户个人信息意识薄弱，现有经营模式中金融机构对用户个人信息重视程度不足，在一定程度上是社会责任意识未完全普及导致的，也是金融机构过于逐利所致。金融机构本身内控存在漏洞，也未能建立有效内部保障用户信息的机制，对于用户信息的收集、使用、管理尚不完善。此外，金融监管机构过去对于违法违规使用个人信息行为的打击力度不够充分，这也导致许多金融机构未能完全理解自己的行为风险。
银行因“侵害消费者金融信息安全”收罚单
今年以来，数据安全、信息保护成为金融领域 近日，人民银行相关分支机构依法对部分金融机构侵害消费者金融信息安全行为立案调查，并依据有关规定，分别对3家银行共6家分支机构及相关责任人予以警告并处以罚款，罚金合计超过万元。
10月1日，央行吉林市中心支行公布的行政处罚信息显示，某国有大行吉林市江北支行因侵害消费者个人信息依法得到保护的权利，以及因违反反洗钱管理规定，泄露客户信息两项违规行为，被处以13万元巨额罚款。同时，按照机构和相关责任人“双罚”原则，该行支行时任行长被罚1.75万元，支行时任员工被罚3万元。
同日，另一家国有大行的三家分行同样因存在侵害消费者个人信息的违规行为被处以大额罚款，共计被罚万元。人民银行银川中心支行公布的行政处罚信息公示表显示，某国有大行石嘴山市分行因侵害消费者个人信息依法得到保护的权利，被处以罚款万元。
此外，今年以来，也有部分金融机构因金融消费权益保护意识不足等问题相继遭监管处罚的案例也屡见不鲜。实际上，监管部门一直 对于央行严肃查处侵害消费者金融信息安全权的行为，中央财经大学数字经济与法治研究中心执行主任刘权在接受《证券日报》记者采访时表示，对侵犯个人信息的违法行为，处以较重的行政处罚责任是世界性趋势。根据近期公布的《个人信息保护法(草案)》规定，对侵犯个人信息的，可处五千万元以下或者上一年度营业额百分之五以下罚款。加重行政处罚，可以起到震慑，有利于个人信息保护。
部分银行从业人员合规管理意识淡薄
某银行内部人士对《证券日报》记者表示，尽管监管出台了相关的政策、规章制度。但是，部分银行仍存在基层机构和工作人员保护客户隐私意识淡薄，内部管理制度与流程存在漏洞等问题，进而在一定范围内出现有章不循、违规操作等行为。“最根本问题在于如何督促相关人员执行到位。”
“对银行业金融机构而言，下一步应从三个方面加以努力：首先，在思想上，要高度重视客户信息保护。这既是维护金融消费者合法权益的重要内容，也是银行取信于社会和客户的基本义务和基础工作。其次，在制度上，要继续完善客户信息保护相关制度办法。客户信息什么情况下不可以查询、什么情况下可以查询等，必须要进一步明确。再次，在操作上，要细化客户信息查询流程。如果需要查询个人信息，查询权限如何设置、谁来审批等要严格规定。”新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示，此外，在技术上对客户信息查询有硬约束，比如建立分级审批、双人控制等要求。总之，要将保护客户隐私的理念融入银行企业文化之中，内化于心、外化于行，以最严格的标准确保客户信息安全。
刘权认为，对于监管机构而言，一是应加强执法，一旦发现侵犯个人信息的违法行为，一律公正追究责任。二是多运用大数据、人工智能等新兴监管科技，提高监管的实效性。三是多同互联网企业、行业组织等开展合作治理。
5、底子厚经验足上交所化解公司风险路数多作者：黄一灵来源：中国证券报
上市公司如何应对挑战、化危为机，既考验公司自身的硬实力，也是如何进一步推动上市公司提高质量的重要命题。日前，国务院出台《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从六大维度进行全面部署和细致安排。其中，化解风险、解决突出问题是《意见》举措的重要内容之一。作为市场组织者、监管者和服务者，上交所如何践行《意见》要求，切实推动公司夯实基础、化解风险？带着这些疑问，中国证券报记者走进上交所，从公司监管的角度追寻市场参与者们的答案。
扎实基本盘是底气所在
专注主业、基础扎实、底子深厚，是沪市蓝筹市场的基本标签，也是风险化解工作的底气。今年在疫情叠加多重因素的影响下，沪市主板的绝大多数公司依然保持韧性，经受住了考验。1余家公司虽然整体营收和利润水平有所下滑，但仍有九成公司实现盈利，二季度恢复性增长势头明显。“正是因为沪市绝大多数公司基本面扎实，能够自我调整适应，我们才能腾出更大的精力，集中更多的资源到少部分公司的风险化解上。”上交所有关负责人表示，结合财务与非财务的多项指标，从经营风险、流动性风险、股东风险等多个维度进行深入排查，真正风险比较突出或困难比较大的是少数，占比在一成五左右。
虽然占比不高，但个案风险突出，如不及时化解，也可能出现风险外溢或传导。实际上，处理好局部风险和矛盾、夯实上市公司基础，是提高上市公司质量这个大局中的重要一环，也是落实“六稳”“六保”的客观要求。为此，交易所提前布局，开展了数轮深入摸排，并每月动态跟踪调整。
风险公司有什么特点？前述负责人表示，这类公司绝大多数上市时间较长，风险主要由经营性因素引起。例如经过较长时间的经营，出现产能落后、主业萎缩、经营负担较重等情况。一位市场资深人士表示：“随着经济从高速发展迈向高质量发展，有些公司出现暂时性困难，若能通过有效手段拉一把，不仅能助其更快走出困境，对稳定产业生态、市场主体和市场信心的作用也不容小觑。”
改善主业是根本
化解风险是对交易所监管和服务能力的大考。“这是个复杂的系统性工程，很难找到万能公式。”一位长期身处监管一线的工作人员表示，“要做到既严守底线，又能解决公司实际困难。”
长期实践中，上交所也累积了不少经验。简单来说，就是坚持市场化、法治化原则，监管与服务并举，主业为本、综合施策、务求实效。在鲜活的案例中，也可以更加细致地读出上交所化解风险的几个路数。
一是改善主业是根本。上市公司有风险，多半是主业出了问题，风险化解则以监管主业为抓手，支持公司在主业上转型升级、提质增效。一类是对因行业周期、市场变化出现暂时性困难的公司，要抓住关键节点、给予政策空间，推动其利用资本市场加快转型升级。某汽车零部件企业，押上全部身家进行海外同行业并购，标的资产是其原本体量的7倍，股东和公司面临很大的资金压力。相关投行人士告诉记者：“关键是要尽快完成方案中配套的定向可转债发行，这在当时尚属首例。”为了让带有创新意义的首单快速落地，上交所亦创新流程、加快对接，支持公司在最短时间内完成发行。
对积困已久、问题缠身的公司，风险化解过程更复杂，通常是“既要、又要、还要”。以某家“老大难”公司为例，公司长期主业停滞、资金断裂、治理混乱，甚至一度“无人驾驶”。大股东、投服中心等合力“施救”，交易所也大力支持，包括督促公司独立董事出面恢复基本的信披和治理，就公司的方案设计提出合规建议，协调各方诉求，支持公司多步走，完成了资产的剥离与置入。最终在多方努力下，公司成功完成交易，也得以脱胎换骨。
二是主动瘦身稳经营。另一类风险公司暴露的问题与其扩张过快、投资激进、盲目跨界不无关系，监管的化解思路是引导公司认清实情、下定决心当断则断。“这个过程中要把握好尺度和界限。”上交所有关负责人表示，“核心是以信息披露为抓手，引导公司认识到风险和问题，主动消除隐患。”
某地产公司前期跨界开展了类金融业务，定期报告审核发现，这项业务非但计提了大额减值，还涉及向社会公众发行产品，可能面临挤兑风险。交易所火速问询向市场揭示隐患，并第一时间向公司主要负责人了解情况、建议公司研究对策。公司最后主动制定了风险化解方案，实控人也拿出真金白银支持公司快速剥离风险资产。
三是化解大股东风险是关键。对于本身质地不错、经营稳健但受控股股东风险传导影响的公司，“药方”就是找准痛点，推动大股东以各种方式化解自身流动性风险。对大股东暂时性的资金紧张，可以通过推动协调其发行债券、处置资产等方式解决。如果涉及让渡部分股权甚至公司控制权就更复杂，包括对前期自愿锁定承诺的豁免等政策拿捏问题，往往需要一事一议。某公司控股股东资金链紧张，质押比例高达80%，实控人还存在重大违规。在控制权转让的过程中，涉及要约收购等多项程序，耗时较长。为帮助公司迅速化解风险，交易所会同相关部门，依法依规积极给予政策支持和方案服务，大股东最终通过股份转让加放弃表决权、委托表决权等组合方式，完成了股权转让。
四是宽严相济讲分寸。风险公司往往还存在各类重大违规，对这些违规行为处理的关键是把握尺度。具体而言，包括时间上的宽限，给予一定整改期、督促尽快解决问题；对于责任上的区分，在依法依规的前提下，为积极整改、“脱胎换骨”的公司及未有主观故意的相关方等尽量留有余地。日前，上交所就上市公司纪律处分标准专门征求意见，希望将标准精细化、标准化和透明化，从而更好把握严守底线和支持发展的平衡。
6、欧洲央行维持三大利率不变来源：证券时报作者：吴家明
10月9日，欧洲央行宣布维持主要再融资利率等三大利率不变，维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模在1.35万亿欧元。
新一轮新冠肺炎疫情在欧美迅速蔓延，德、法两国即将重启“封锁”，欧洲多国也考虑不同程度地重启限制措施，令投资者担忧略微呈现复苏迹象的经济或再遭重创。美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至北京时间9日13时39分，全球累计确诊万例。摩根士丹利预计，欧洲各国还会陆续出台类似法国与德国的地方性支持政策，而欧洲央行或在1月再度放松政策。德意志银行一份报告也指出，欧洲央行或在1月出台综合宽松政策。
截至记者发稿，9日欧洲股市交易阶段，英法德股市高开低走，盘中跌幅均在0.5%左右。
产业经济
7、安信证券：乳业高阶化和差异化趋势明显作者：刘琪来源：证券日报
乳业，是关系民生保障和国民体质的重要产业。今年以来，我国乳业克服重重困难，稳品质、保价格、创新营销模式，不仅保障了国民健康营养食品的供给，而且是最早走出疫情影响的行业之一。
安信证券发布研报认为，当前乳业从需求和竞争两方面均进入新阶段，乳业集中度持续提升。而乳业生态多样化将长期存在，在“双循环”背景下，乳企更重视国内消费市场的深度挖掘。
乳制品规模持续增长
乳酪消费者培育正当时
我国乳制品消费自上世纪末以来伴随经济发展和居民生活水平提升始终保持较快增长。据安信证券研报显示，年我国乳制品销售额(欧睿零售口径)亿元，同比增长5.5%，过去10年复合增速9.%。分结构看，饮用奶占主导，年销量占比63.3%，其次酸奶、奶酪占比34.8%、1.8%，过去10年饮用奶、酸奶、奶酪销量复合增速3.1%、13%、18.3%，酸奶、奶酪的占比明显提升，饮用奶销量占比下滑。
安信证券研报认为，国内奶酪消费基础已具备，消费者培育正当时。从市场规模来看，根据euromonitor统计，年我国奶酪市场规模(零售额口径)达7.05亿元，同比增4%，处于高速发展期，并预计至05年市场规模将达到亿元。按消费量口径(零售)，年我国奶酪消费量为4.74万吨，预计至05年预计为10.33万吨。从人均消费量来看，年我国人均奶酪消费量仅为0.8千克/人，而美国达16.39千克/人、欧洲19.01千克/人、日本.3千克/人、韩国.91千克/人。
年我国天然奶酪、再制奶酪消费量占比分别为15.4%、84.6%，消费量增速分别为9.1%、5.4%。根据发达国家经验，再制奶酪在消费者培育阶段起到了重要作用，当行业进入稳步成长期，由于消费者对营养价值要求提升，天然奶酪占比将超过再制奶酪。
在竞争格局方面，目前我国奶酪市场由海外企业主导。目前我国奶酪市场CR5为56.8%，除了第二名妙可蓝多以外，其他均为外资企业，主要源于奶酪市场尚处于导入期，海外企业基于较强的产品力、品牌力，起到消费者教育作用，市占率较高。
需求和竞争进入新阶段
乳业集中度持续提升
安信证券研报分析，在需求方面，消费者提升了刚性需求比例，饮奶习惯得到加强和保持，高线城市消费升级延续，巴氏奶等各主要品类升级态势明显，高阶化既是对产品价值的深度挖掘，也是顺应居民消费品质提升，由此亦带来相对较为稳定的增量；低线城市和县乡市场渗透率提升，消费习惯养成和消费频次提升仍是最近几年以及未来中长期乳业增长的重要支撑。
而在以液体奶为核心的竞争层面，“(伊利、蒙牛)+(光明、三元)+n”格局向“1(伊利)+1(蒙牛)+3(新乳业、光明、君乐宝)+n”转变，双寡头格局因蒙牛出售君乐宝后营收规模差距拉大而发生变化，竞争更趋差异化，例如蒙牛公开战略上寻求在低温奶、奶粉、奶酪以及国际化方面更快的突破。
此外，由于奶牛存栏数走低，年第二季度以来原奶价格总体缓慢上行，规模化生产和单产提升使得原奶供需保持紧平衡，疫情过后需求提振将使得原奶继续保持紧平衡，并且加剧龙头企业上游投入，未来长保质期(超巴技术)低温奶将成为原奶消耗的重要增量。蒙牛、伊利、君乐宝将在超巴技术上加大投入，切入低温市场，除增量消费者外也会分流部分存量巴氏奶消费者，加剧了传统巴氏奶企业的竞争。
与此同时，乳业集中度持续提升。巴氏奶总体企业亏损面较大，头部企业营收增长和盈利表现更好，仍然有持续研发出新、营销推广的能力，巴氏奶集中度呈现提高态势，新乳业并购扩张模式也加速了这一情形。常温高端奶头部品牌实现了对区域中小品牌的强力挤压，常温奶份额也持续向头部以伊利、蒙牛为核心的企业集中。
从市场终端看，华东等经济发达区域有部分进口品牌份额，但在其他区域和低线市场，中小品牌能见度很低。常温高端奶增速整体放缓，但头部企业报表表现更好，实际反映了集中度的提升。
安信证券研报认为，目前，伊利与蒙牛的常温白奶(金典、特仑苏)、常温酸奶(安慕希、纯甄)大单品仍维持双位数增长，主要来自产品结构升级与渠道渗透率提升，但是从产品生命周期角度看，两者均已经步入成长期后半段。从高端化的空间以及成长性角度，看好高端酸奶以及奶酪品类，相关细分领域是中小企业的突围核心。低温酸奶相较于常温白奶，更能够实现差异化、高端化。另外，奶酪成长空间大，BC端各具“护城河”，新进入者有望通过C端品牌投放、B端改变厨师的消费习惯，进入奶酪市场。
8、楼市“金九银十”稍有褪色“房住不炒”基调下更显温与稳作者：刘琪来源：证券日报
随着10月份进入尾声，楼市传统的“金九银十”也即将收官。不过，不同于往年火爆，今年的楼市“金九银十”更显“温”与“稳”。
据中指研究院10月初举行的中指市场形势及企业研究成果分享会上披露的数据显示，00年三季度市场恢复节奏加快，其中7月份、8月份房企积极推盘，淡季效应明显弱化，成交面积同比继续快速增长，但9月份需求释放动力减弱，规模同比增幅明显回落，且绝对规模不及7月份至8月份高位，“金九”成色不足。
而从“银十”中最关键的“十一黄金周”来看，据诸葛找房数据研究中心监测数据，00年国庆中秋双节假期，重点10城新房销售面积为7.86万㎡，与去年国庆周相比小幅上升1.6%。整体来看，今年假期销售量级与去年基本持平，但由于今年假期较往年多1天，从日均销售面积上看，00年重点10城日均销售面积为9.11万㎡，同比下降11.1%。日均销售面积不及历史水平，为年以来国庆周的最低值。
从数据不难看出，今年楼市的“金九银十”较往年稍有“褪色”，而这与三季度以来房地产市场调控政策的收紧，以及“房住不炒”定位的不断强化不无关系。
今年，7月4日，国务院副总理韩正主持召开房地产工作座谈会，会议强调，要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。7月30日，中共中央政治局召开会议，再次为房地产市场定调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
8月6日，住房和城乡建设部在北京召开房地产工作会商会，会议强调要毫不动摇坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，保持调控政策连续性稳定性，确保房地产市场平稳健康发展。
此外，全国多地都出台、发布相关的调控政策。比如，9月4日，杭州市房地产平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，加强土地市场调控，加强住房贷款审慎管理，明确进一步统一税收政策，完善住房限购政策，调整了无房家庭认定标准，加强对热点商品住房项目的销售管理。9月3日，长春市人民政府 据中原地产研究中心统计数据显示，9月份全国房地产调控次数为35次，多个城市加码调控，而7月份及8月份则均为3次。中原地产首席分析师张大伟在接受《证券日报》记者采访时表示，随着市场的升温，维持市场稳定的政策取向从7月开始明显转向，8月份出现了多城市收紧政策，持续到9月份、10月份，抑制市场过热成为调控政策的新特征。整体趋势看，逐步收紧加码的调控政策有望平稳市场。
“今年房地产调控的‘稳’不仅在调控价格方面，而且在房地产供应的稳上也有所发力，比如银川出台的防止烂尾现象的文件”，看懂研究院高级研究院程宇对《证券日报》记者表示，这说明政府调控除了在传统的稳价格方面发力之外，对于开发商供给能力的稳定，也开始 尽管目前A股上市银行仅有少部分披露了三季报，但大批非上市银行三季度业绩却在陆续发布。
《证券日报》记者根据数据梳理，截至本周四，已有近百家非上市银行自行披露了三季度业绩情况。其中，有75%的非上市银行净利润同比出现下滑，与此同时，也有5家银行净利润同比增幅超过0%。
西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文在接受《证券日报》记者采访时表示，从已披露的非上市银行三季度业绩情况看，此类银行的盈利依旧承压，而这既有金融让利实体的政策导向下，商业银行的主动行为，也受到了资产质量稳定而加大计提拨备的因素影响。
尽管作为非上市银行，没有定期报告披露的要求，但根据《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》等政策规定，发行金融债的商业银行也应按季度披露经营信息、财务信息及资本管理情况。本月以来，已有大批非上市银行对外发布了三季度信息披露报告。
数据显示，截至本周四，共有94家非上市银行披露了三季度业绩情况。《证券日报》记者发现，由于农商行数量众多，披露三季度业绩的此类银行数量也是遥遥领先。在已披露业绩的近百家非上市银行中，农商行数量多达65家，占比接近七成。除此之外，还有8家城商行也披露了上半年业绩。
恒丰银行在发布三季度业绩的非上市银行中，是唯一一家全国性股份制银行。此前一直风波不断的恒丰银行，随着去年年底引进战略投资到账，自今年以来，曾长期“断档”的业绩报告也开始正常按期披露。根据该行披露00年三季报显示，截至00年9月末，该行资产总额.05亿元，较年初增加5.17%。今年前三季度，该行实现营业收入15.91亿元，实现净利润40.37亿元。截至三季度末，恒丰银行资本充足率、核心一级资本充足率分别为1.1%、9.1%，拨备覆盖率为%。
恒丰银行行长日前曾对外表示，目前该行在完成剥离不良、引进战投这两大任务后，下一步，将围绕五年内上市目标，补齐管理短板、提高盈利能力，争取早日达到上市条件。
与上半年情况相似，非上市银行三季度盈利仍出现了大面积下滑。
数据显示，在上述94家非上市银行中，有三分之二的银行(剔除未披露去年同期数据的银行)前三季度净利润同比出现下滑，只有三分之一的银行净利润出现增长。显然，在今年让利实体经济、疫情以及加大计提拨备的多重影响下，盈利下滑的银行数量居高不下的情况，从半年报延续到了三季度。
上述银行中，共有高达31家非上市银行的净利润下跌幅度超过10%。其中，大兴安岭农商行、正定农商行的净利润下降幅度更是在50%以上。与此同时，仍有部分银行业绩表现抢眼，包括盱眙农商行、温州银行、山东诸城农商行、湖南宁乡农商行、吉林榆树农商行等5家银行的净利润增幅均在0%以上。此外，今年前三季度净利润超过10亿元的银行数量达到14家，唯一的一家股份行——恒丰银行以40.37亿元的净利润领跑。
尽管净利润出现大面积下滑，但前三季度银行主营业务收入同比上涨和下滑的银行数量则基本持平。业内人士认为，这些非上市银行的营收情况强于净利润，这显示出这些银行同样在加大计提拨备力度，而这也在一定程度上影响了银行净利润的表现。
此外，非上市银行的资产规模仍在持续增加之中。共有近八成的银行截至9月末的总资产较今年年初有不同程度的增加，更有6家银行的资产规模增速在0%以上。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管上市银行三季报只披露了小部分，但由于其均为银行中的佼佼者，此类银行的盈利表现大概率会强于非上市银行。
10、广电5G加速落地商用谋动基站先行来源：证券时报记者吴志
随着中国广电网络股份有限公司（下称“中国广电”）在10月1日成立，国内第四大电信运营商也正式诞生。据悉，中国广电后续将发行19号段的手机号码，公众用上中国广电的电话卡和5G网络变得指日可待。
不过，大众要想真正用上中国广电的5G网络，还需要有支持广电5G频段的手机等终端设备。目前，市场上已有厂商推出了支持广电5G频段的手机产品，部分厂商在宣传中还打出了“支持四大运营商网络”概念。
广电5G加速推进
10月1日，酝酿多时的中国广电在北京正式成立。在中国广电成立的当天，有报道称，中国广电后续将发行19号段手机号码，逐步拓展公众用户。
此后的10月6日，湖北广电信息发布消息称，在中国广电指导下，湖北广电成功打通了湖北首个广电5G“19”号码，标志着湖北广电在5G建设又迈出了关键性的一步。在湖北广电之前，上海、辽宁、天津等地已经打通了广电5G“19”通话，中国广电5G距离真正走向市场似乎越来越近。
今年以来，中国广电5G商用步伐逐渐加速。除了面向公众的19手机号段外，在5G基站建设、网络部署、设备入网等方面，中国广电均在紧锣密鼓地推进之中。
在网络建设方面，早在今年5月，中国移动就与中国广电签署了5G网络共建共享合作框架协议，双方约定共建共享MHz、共享.6GHz频段5G无线网络。
目前，中国广电已在多地开始了MHz的5G试验网建设。如今年8月底，中国广电在河北完成了5GMHz试验网的部署，彼时共启用了10个MHz基站，这也是当时全国规模最大、按项目方式部署应用的MHz广电5G试验网络。
最新消息显示，深圳首批00个广电5G基站也在加速铺设中。截至目前，已初步实现福田、宝安个城区的重点区域覆盖，计划明年完成深圳辖区基本覆盖。
11、光伏龙头跨越式扩产中小企业渐次出清来源：证券时报记者刘灿邦
近日，A股主要光伏行业上市公司三季报相继披露，虽然今年有疫情的冲击，但光伏行业表现出了明显的韧性，上市公司前三季度的营收、净利润等指标大多实现了双位数增长，而且不少上市公司在三季度单季表现出增速加快的趋势。中环股份、晶澳科技三季度单季的营收、净利润增速均高于前三季度累计值。
进入四季度，随着年底竞价项目的抢装，光伏也迎来了全年的需求旺季，近期光伏玻璃价格的持续上涨也印证了这一事实。机构预计，光伏行业将在很长一段时间维持较高的景气度。
国庆节前后，A股、港股光伏板块纷纷大涨，大涨背后是行业正处在变革前夜。一方面，行业大企业加速产能扩张，小企业因供应链管理难度加大等原因开始出清；另一方面，企业面临不同的技术路径选择，成王败寇尚未可知。更大的变革来自于碳中和目标的提出，以及对“十四五”规划目标的展望，光伏行业或将以新的姿态迎接平价上网的到来。
三季报业绩纷纷报喜
“十四五”预期向好
根据已披露的数据，通威股份前三季度实现营收.8亿元，同比增长13.04%；净利润33.3亿元，同比增长48.57%。受益于光伏组件及支架业务销量增加，天合光能前三季度实现营收.3亿元、净利润8.3亿元，同比分别增长18.66%和.94%。
晶澳科技前三季度实现营收.9亿元，同比增长3.51%；净利润1.91亿元，同比增长85.9%。中环股份前三季度实现营收.8亿元，同比增长11.3%；净利润8.46亿元，同比增长0.57%。
光伏辅材企业方面，福斯特前三季度实现营收54.7亿元，同比增长19.14%；净利润为8.71亿元，同比增长47.06%。
主营光伏玻璃的福莱特同样业绩报喜，前三季度实现营收40.亿元，同比增长18.81%；净利润8.1亿元，同比增长59.94%。
四季度，光伏行业面临抢装，也有机构喊出了“史上最旺旺季”的说法。同时，业内关于01年乃至“十四五”期间光伏需求的 卓创资讯钛白粉分析师田晓雨接受《证券日报》记者采访时表示：“预计本轮涨价结束后到年底，国内钛白粉价格将呈现稳中小幅回落的走势。”
多家生产厂家相继涨价
成本和供需是主要原因
10月8日，中核钛白宣布从10月9日起在现有钛白粉销售价格基础上，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调0元人民币/吨，国际客户出口价格上调美元/吨。
中核钛白与钛白粉市场的涨价节奏相同，此次涨价是进入下半年以来第五次上调产品价格。此前，公司已先后于7月14日、8月7日、9月8日、10月10日上调主营产品钛白粉的价格。
“从10月下旬开始到现在，已有0多家钛白粉生产企业宣布提价，最高涨幅达元/吨。预计本轮调涨过后，市场价格整体将会从今年最低价格0元/吨(6月初)回升至1元/吨——10元/吨。”田晓雨表示。
对于此番涨价的主要原因，国内某钛白粉企业相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示：“主要有两方面的因素：一是需求的恢复，市场处于供不应求的局面；二是钛白粉生产主要原材料价格上涨，导致产品成本上升。”
田晓雨也表示，影响钛白粉持续价格的因素主要包括供需和成本两方面。
供需分为外需和内需。“从外需来看，三季度钛白粉的出口量大幅增长。预计四季度钛白粉的出口量会有所回落。”田晓雨认为。据海关数据显示，00年9月份，钛白粉出口数量约为135吨，同比增长33。45%。00年1月份-9月份累计出口数量约为吨，相比去年同期增加了吨，同比增长.75%。
“从内需来看，钛白粉市场在传统旺季处于供不应求的局面，现货紧张，生产厂商一直在压货。下游厂商要拿吨的货，生产厂商只给50吨，生产厂商把下游的需求抬了一部分。”田晓雨表示。
在成本方面，钛白粉原材料钛精矿现货愈发紧张，其价格不断大幅上调。“钛精矿价格的上调直接拉涨了钛白粉企业生产成本，在价格直逼成本线的情况下，不少企业涨价积极性较强。”田晓雨告诉记者。
成本重压下
中核钛白布局上游产业链
钛精矿持续上涨是企业生产成本上行的最大推手。据百川资讯，四川攀枝花、云南等钛精矿主产区矿企集体上调出厂价50-元/吨，其中46品位10矿价格涨至元/吨，较去年同期涨3%，创出年11月初以来近三年新高。
在高成本的背景下，中核钛白开始布局上游。近日，中核钛白与新疆湘晟及哈密瑞泰共同出资设立新疆德晟新材料科技有限公司(以下简称“新疆德晟”)。公司注册资本为万元，中核钛白出资.88万元，占注册资本51%。
中核钛白董秘韩雨辰接受《证券日报》记者采访时表示：“新疆德晟能够为公司在原材料布局上形成稳定、优质的供给源头，优化公司产业链布局；同时也能降低公司的生产成本，实现利润增长。”
新疆德晟成立一个星期后，10月8日，其与哈密市人民政府签署了《招商引资框架协议》，拟在新疆哈密市高新区投资建设年产00万吨优质富钛料资源深加工循环经济产业园项目，总投资规模约亿元。
中核钛白表示，通过控股子公司新疆德晟该项目计划，能够进一步深化公司在原材料供应链板块的战略布局，有助于公司降本增效，提升公司在资源整合、产业布局和综合竞争力等方面的实力。
市场评论 国家发改委经济体制与管理研究所企业研究室副主任李红娟在接受《证券日报》记者采访时表示，对于进入攻坚阶段的国企混改来说，此后其所面临的深层次问题，是如何有效加强对经营者的激励和约束，而建立差异化的股权激励机制，无疑有利于提升企业的运行效率和创新力，保持企业稳定发展；当然，对于国有企业来说，实施中长期股权激励与员工持股制度，通过在企业和员工之间建立起利益共享、风险共担的长期稳固的发展战略关系，亦是推进混合所有制改革，完善企业治理结构的重要途径。央企实施股权激励提速
首批央企员工持股改革试点企业中国电研总经理陈立新对《证券日报》记者表示，作为一家转制科研院所，科技人才可以说是企业核心竞争力的根本体现。此前，尽管中国电研给予科技人才的奖励激励待遇并不差，但若横向比较来看，相对于外部一些民营企业所抛出的较高比例股权激励措施来看，坦白讲，这确实在一定程度上使得公司人才流失有所加速。
“当然，我们也意识到了这个问题的严峻性，所以为从根本上解决人才流失问题，中国电研自纳入央企首批员工持股试点后，从如何操作、谁来持股、如何分配、怎么持股、怎么流动、怎么管理等六方面，为公司‘量身’设计既合理又有效的激励约束制度。”据陈立新介绍，目前，中国电研结合员工持股政策规定，已按照30%比例确定持股员工规模，并且科研业务骨干在全部持股人员中的比例接近90%。
而从效果上看，改革后的中国电研不仅在营业收入以及利润总额上实现大幅增长，其科技人才的离职率更是从年的10.5%下降到年的5.7%，在这一过程中甚至还出现流失人才回流的情况。
李红娟表示，整体上看，积极推进国有企业股权激励磋商，不仅符合高技术企业降低激励成本的要求，它还能够提供分享公司潜在收益机会，形成高技术企业发展的内部协同机制，进而吸引和留住高素质技术人才，激励员工士气，增强企业凝聚力，从而为企业最大限度地提供发展动力。
无独有偶，央企中国建筑10月4日发布公告称，将以76.6亿元的回购资金上限，回购公司股份数量不低于5亿股、不超过10亿股，作为限制性股票计划的股票来源，用于健全公司激励约束机制等。
《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，今年以来截至10月8日16时，以预案公告日期为准，A股共有家上市公司发布股份回购预案用于实施股权激励。从组织形式看，包括4家央企上市公司、18家地方国有上市公司；结合此前记者从国资委获悉的数据，截至目前，共有家央企控股上市公司实施了股权激励。
在中金公司首席策略分析师王汉锋看来，此前国有企业股权激励实施比例较少，其中一个很重要的原因就是机制不畅，随着去年国资委正式对外发布《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》，以及目前国企改革的推进情况来看，预计国有企业尤其是央企实施股权激励的占比有望得以进一步提升。
国企改革专项工程或为“尖兵”
尽管国企改革三年行动方案尚未正式对外发布，但记者从国资委了解到，文件中已明确提到，要健全市场化经营机制。强化国有企业市场主体地位，深化三项制度改革，推行经理层成员任期制和契约化管理，完善市场化薪酬分配机制，灵活开展多种方式的中长期激励。
作为推进改革方案全面落地的重要载体之一，翁杰明在国企改革“双百行动”现场推进会上表示，要支持“双百企业”积极探索超额利润分享、骨干员工跟投等激励方式，更多采用增量激励，引导关键岗位核心人才为企业创造更多增量价值，形成激励机制有效发挥作用的良性循环。
当然，不只是“双百企业”，在9月日国务院国有企业改革领导小组办公室召开的“科改示范行动”现场推进会上，翁杰明亦表示，“科改示范企业”要在深化混改的同时，努力开展差别化激励。要在考核约束上更加侧重创新导向，不宜“一刀切”式套用国资委对集团公司的经营业绩考核指标，而应更加侧重对科技研发投入、创新成果转化、市值提升等方面的考核，努力实现激励与约束、考核与分配相协调、相适应、相匹配。
西南证券研究发展中心宏观首席分析师叶凡在接受《证券日报》记者采访时表示，随着国企改革三年行动的正式启动，包括“双百行动”“科改示范行动”等专项工程，无疑充当了改革方案全面落地的重要载体。
叶凡进一步表示，“双百企业”“科改示范企业”作为各行业中最具代表性的优秀企业，对改革创新有较强的积极性，在这类企业中加大探索中长期激励机制，可以加快企业自身发展，提高市场竞争力，同时也具有较好的示范效应。通过在这类国企改革专项工程中率先探索中长期激励机制并总结经验，有利于在之后全面推广，最终在国有企业的管理中，形成一套新形势下系统化、规范化的激励机制，进而充分发挥国有企业的人力资源潜力，提升国有企业的经营管理效率与质量。
国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在日前举行的国新办新闻发布会上称，今后一段时间，为进一步深化改革、激发企业活力，国资委将推动加大国有控股上市公司股权激励、国有科技型企业股权和分红激励、国有控股混合所有制企业骨干员工持股等中长期激励措施。同时，鼓励企业建立超额利润分享机制，鼓励从事新产业、新业态、新商业模式的国有企业实施项目跟投制度。
14、三季度新增持股公司逾家保险资金已“上膛”A股后市机会多作者：薛瑾来源：中国证券报
00年三季报披露逐渐接近尾声。据终端统计，截至10月9日，沪深两市共有近家上市公司已披露三季报。以险资、社保基金和QFII为代表的长线资金持仓路线图也渐渐浮出水面。
数据显示，险资三季度新增持股的公司超过家，倾向于在医药、制造业挑选优质股票。业内人士透露，为等待明年上涨机会，四季度险资会更乐于投向银行、地产、公用事业及医药等防御性板块。
新增持股逾百只
数据显示，截至10月9日发稿，在已披露三季报的上市公司中，险资现身逾00家公司前十大流通股股东名单中。
从现有整体持股情况看，数据显示，三季度末险资持股市值最高的公司是中国人寿，持股的保险公司分别为中国人寿保险(集团)公司和前海人寿保险股份有限公司。平安银行紧随其后，持股的保险公司均为“平安系”，包括中国平安人寿保险股份有限公司和中国平安保险(集团)股份有限公司。
除此之外，五粮液、贵州茅台、中国石化、金风科技、万达信息、招商蛇口、华侨城A、上海银行也现身险资持股市值前十榜单。从风格上看，高股息、高ROE的上市公司仍是险资首选。
此外，数据显示，险资三季度新增持股的公司超过家。
这多家上市公司按最新市值排序，位列前十名的分别为：南京银行、顾家家居、浙商银行、分众传媒、天坛生物、南极电商、荣盛石化、金山办公、云南白药、复星医药。其中，幸福人寿持仓南京银行3.56亿股；百年人寿持仓顾家家居.16万股。
若按持股占流通A股比例排序，位列前十名的分别为浙商银行、筑博设计、上能电气、顾家家居、容百科技、天箭科技、京北方、南京银行、杰普特、新潮能源，且占流通A股比例均超过4%。数据显示，百年人寿持仓浙商银行.68亿股，占流通A股比例为10.5%；华夏人寿持仓筑博设计.8万股，占流通A股比例为6.1%。
宝钛股份、乐普医疗、万达信息、三钢闽光、良品铺子、阳光城、金山办公、平安银行、天宸股份、南玻A受到3家以上保险机构持股。以宝钛股份为例，三季度获得中国人保、新华人寿、华夏人寿、大家人寿合计持股超过.57万股。
从新增持股公司的行业分布情况来看，三季度险资更倾向于在医药、制造业挑选优质股票。
值得一提的是，险资、社保基金、QFII等作为长线资金的代表，也共同“抱团”新增了部分上市公司股票。37只股票同时获得以上两类资金共同建仓，其中有两只股票更是同时获得以上三类机构一起重仓，分别为华凯创意和新产业。华凯创意获得社保、险资、QFII分别持股95.11万股、47.45万股、.1万股。
分析人士指出，以上几类资金同时持仓的股票，大多是基本面优秀、业绩确定性高、业绩增速稳定、成长空间较大的优质白马股和行业龙头股，长线投资价值较为突出。
密集调研科技型企业
三季度险资持仓情况渐渐明晰，四季度险资会对哪些股票产生兴趣？调研动态或能透露出一些端倪。
数据显示，截至10月9日，10月以来共有43家保险机构(保险公司以及保险资管公司)调研了40家A股公司，合计调研总次数达98次。
根据其中的调研热门公司前十名分析，科技板块依然备受 调研纪要显示，不少投资者关心海康威视的EBG业务及萤石互联网业务发展情况。在对美亚柏科的调研中，不少机构投资者关心公司大数据智能化业务、新网络空间安全业务规划等。
从股价走势来看，在A股持续震荡的情况下，获得险资密集调研的公司股价表现分化。比如，10月以来歌尔股份累计上涨19.69%；海康威视股价上涨17.79%，日前还创出股价新高；甘源食品则下跌13.30%。
业内人士表示，长周期维度上，依然看好消费升级背景下的消费和医药板块，科技创新、自主可控逻辑下的科技成长方向，以及渗透率加速提升、替代空间巨大的新能源产业链。
挖掘结构性机会
险资对于四季度的经济形势及投资策略有何看法，可能采取哪些行动？
某保险资管人士表示，预计四季度市场整体会维持震荡格局，在全球新冠肺炎疫情、01年国内财政及货币政策定调之前，市场很难做出方向性选择。板块配置上，四季度险资会更偏向防御性的板块，等待明年的机会；也会更倾向于配置银行、地产、公用事业及医药，合理控制仓位水平。
另有险资人士表示，当前市场主轴仍是经济复苏，行业风格将由早周期和必选消费转向后周期和可选消费、金融地产板块，看好光伏、锂电、工程机械、汽车、家电、非银金融等领域。
国寿资产人士认为，A股中期的外部潜在不确定性仍在，市场大概率维持相对偏强的区间震荡格局，结构性机会较多。预计科技与高端制造板块有望反弹，部分周期行业龙头、可选消费龙头也具有较好的配置价值，建议 还有不少主流险企人士表示，A股市场仍存在结构性机会，估值趋稳、基本面趋强的板块投资机会更多。
15、19家百亿元级私募三季度押注51只个股合计持有市值逾亿元作者：王宁来源：证券日报
随着上市公司三季报的陆续发布，百亿元级私募持仓情况也随之浮出水面。《证券日报》记者根据私募排排网最新数据统计，截至10月9日，有19家百亿元级私募出现在51只个股的三季报中，总市值超过了亿元(按9日收盘价计算)。从持股数量来看，明汯投资持股数量最多，高达只；从市值方面来看，高毅资产一枝独秀，所持股市值高达38亿元，占整体的75.4%。
多位私募人士告诉《证券日报》记者，从三季度多家百亿元级私募持仓来看，多数投资风格并未切换，仅有部分私募机构调整了资产配置。展望四季度，科技类、逆周期类成长股仍具有较大成长空间，成长股的机会仍将来自以食品饮料为代表的泛消费板块，以及坚持创新为主导的医药生物和科技板块。
6只个股被增持
截至记者发稿，包括淡水泉、林园投资、银叶投资、彤源投资、景林资产、保银投资、千合资本、明汯投资、九坤投资和高毅资产等19家百亿元级私募，相继出现在上市公司三季报中。
具体来看，高毅资产重仓押注了4只个股，持有市值均在0亿元以上，分别是海康威视持有市值88亿元、紫金矿业持有市值38.73亿元、大华股份持有8.9亿元、人福医药持有0.94亿元；其中，人福医药持股数量占流通股的5.05%，大华股份的股比也达到了4.7%，可谓重仓押注。此外，高毅资产在石基信息和康弘药业持有的市值也在10亿元以上，上海家化、国药一致、万丰奥威、东方日升、欧菲光和星徽精密等也有不同程度的持仓。
虽然高毅资产持有市值一枝独秀，但在持股数量上，明汯投资以持有只个股排名居前。统计来看，明汯投资总持有市值仅为亿元，但却持有了只个股，排名靠前的5只个股分别是龙腾光电、盟升电子、嘉必优、德林海和奥特维，但市值都未超过亿元。
此外，从持股数量来看，在上述51只个股中，环比二季度6只个股被增持、16只被减持、04只为新进、5只基本保持不变。同时，在这些所持个股中，基本涵盖了医药、科技、食品、环保、金属和白酒等板块。
部分私募调整投资策略
部分百亿元级私募投资策略在三季度略有调整，对于四季度的资产配置，也将有不同程度的风格切换。
星石投资首席研究官方磊告诉记者，三季度因中国经济持续复苏，疫情期间实施的宽松货币政策在边际收敛，在此背景下，市场表现分化明显，顺经济周期的股票(以周期和消费类为代表)受益于经济复苏带来的EPS(每股收益)向上和估值修复，表现相对亮眼，但上半年涨幅过大的科技股开始出现滞涨。“二季度，公司的资产配置逐步从科技为主转向周期、消费，三季度对周期、消费进一步超配。组合中的有色、交通运输、高端装备等顺周期行业贡献了较多收益。”
展望四季度，方磊表示，EPS将接棒流动性宽松，成为下一阶段市场的核心驱动，首先宏观政策实际上已经边际调整，更加强调精准导向促进宽信用；其次，企业盈利在加速回升，顺周期类别景气度向上弹性较大。对于科技类、逆周期成长股来说，虽然从长期逻辑看还存在空间，但在过去的时间已经演绎比较充分，估值性价比低于可选消费或周期类别的顺周期成长股。
玄甲金融CEO林佳义向记者表示，三季度百亿元级私募持仓明显反映了各自投资风格，仅有少数机构随着市场风格进行了切换。此外，今年新进百亿元级私募有两类：一类主要是押注明星股，从而规模得到了提升；另一类网下打新概率提高，从而获得了收益及规模的双重提升。三季度多家百亿元级私募招聘周期股研究员，加速补短板，而周期股中如金融地产、化工等优质低估值龙头企业，其估值得到了大幅修正。
聆泽投资联合创始人周文明认为，A股四季度能保持相对稳定，年度收官之战值得期待。在投资方向上，考虑到无风险收益率下降和资金风险偏好提升，成长股有机会持续跑赢顺周期价值股，而成长股更多机会仍将来自以食品饮料为代表的泛消费板块，以及坚持创新为主导的医药生物和科技板块。
16、股票仓位上调公募释放积极信号作者：徐金忠来源：中国证券报
今年第三季度，A股市场呈现震荡盘整态势。数据显示，当季公募基金产品股票仓位稳中有进，继续保持高仓位运行。其中，部分市场 公募产品维持高仓位
天相投顾数据显示，截至第三季度末，全部公募基金产品(可比数据)的平均股票仓位是7.47%，相比第二季度末的7.38%略有提升。
具体来看，截至第三季度末，全部开放式基金的平均股票仓位为7.41%，而二季度末为7.39%；封闭式基金的平均股票仓位为75.18%，较第二季度末的71.64%略有提升。
分产品类型来看，可比数据下，股票型开放式基金第三季度末的平均股票仓位为88.09%，略高于第二季度末的86.57%；混合型开放式基金第三季度末的股票仓位为69.13%，较第二季度末的69.9%略有下降。
持股集中度方面，可比数据下，第三季度末全部公募基金产品的平均持股集中度为57.70%，而第二季度末的这一数据为56.7%。其中，开放式基金第三季度末的平均持股集中度为57.74%，高于第二季度末的56.73%；封闭式基金第三季度末的平均持股集中度为56.01%，略低于第二季度末的56.48%。
分产品来看，截至第三季度末，股票型开放式基金的平均持股集中度为56.88%，高于第二季度末的54.73%；混合型开放式基金的平均持股集中度为57.97%，相比第二季度末的57.7%略有上升。
17、全年业绩预喜率超四成59家公司净利润预计翻倍来源：证券时报记者张娟娟
科技龙头立讯精密发布三季报及全年业绩预告，受益于后疫情时代消费电子、通信、汽车等需求的集中爆发，公司前三季净利润46.8亿元，接近去年全年，预计00年全年净利润70.71亿元至73.06亿元。主要知名基金经理傅鹏博所管的睿远成长价值持有立讯精密公允价值占基金资产净值比例达4.56%，位居基金第五大重仓股。
全年业绩预喜率超四成
证券时报·数据宝统计显示，截至9日收盘，发布00年报业绩预告的共有家，业绩预喜股（预增、略增、续盈、扭亏，按净利润下限计算）有14只，占比超四成，其中，业绩翻倍股（以预告下限计算，下同）多达59只，增幅超00%个股有17只。
具体来看，天赐材料00年净利润增幅下限接近40倍，净利润增幅居首，主要受益于锂离子电池材料电解液市场需求增长等因素，公司是个人护理品材料和锂电池材料的主要生产企业之一，锂电池领域，主营电解液和磷酸铁锂;主要客户有国轩髙科、沃特玛、万向等。受益于业绩增长，天赐材料8日股价强势涨停，9日盘中股价创出历史新高。
海欣食品净利润同比增幅下限接近10倍，公司是国内速冻鱼糜制品主要生产企业之一，第四季度销售收入延续增长态势，产品结构同比优化，盈利能力同比大幅提升，从而增厚全年业绩。星网宇达及宇环数控00年净利润同比增幅下限均超过7.5倍。
疫情影响之下，上述4股今年业绩增幅均创下近5年新高，且这4家公司年净利润均出现了不同程度的下滑，其中星网宇达及宇环数控连续3年净利润下滑，前者主要受益于前期投入大量研发后释放业绩，后者受益于疫情后恢复扩张的市场机遇所致。
不少公司受到疫情影响，全年业绩大幅下滑甚至出现亏损。数据宝统计显示（以下限计算），00年净利润亏损股有51只，其中首亏股3只，续亏股有19只。亏损额较大的有天齐锂业、合康新能、省广集团、华英农业及中泰化学等，今年亏损额最高将超过5亿元，除省广集团、中泰化学外，其余3股今年亏掉了过去4年的净利润总和。
天齐锂业00年净利润亏损额最高达到.7亿元，去年亏损额接近60亿，主要因为公司锂化工品售价和销量较上年下降以及年度计提了大额长期股权投资减值准备。天齐锂业自年上市，截至年，9年时间公司净利润总额不到65亿，而年至00年公司亏损额超过80亿。
1只滞涨股业绩预喜
两大机构提前增仓
业绩对未来股价的支撑作用是很显著的。梳理发现，10月以来跑输大盘且三季度环比获社保基金、阳光私募加仓的业绩预喜股仅有1只，全年业绩翻倍股有3只，包括云图控股、康华生物、鱼跃医疗等；扭亏股有3只，包括得润电子、万里石等。
以社保基金及阳光私募持股变动来看，环比加仓幅度最大的是云图控股，该股三季度被两大主力加仓4.39%；奥特维全年业绩增幅下限达50%，获加仓3.95%，公司主要从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售；思源电气、长青集团获加仓比例均超1%，分别为1.69%、1.18%。
10月份以来沪指上涨1.7%，上述1股中，长青集团及盐津铺子跌幅超10%，万里石、思源电气及得润电子跌幅均超过5%；国恩股份、鱼跃医疗跌幅超过.5%，鱼跃医疗是国内基础医疗器械龙头企业，最新市值超亿，受疫情影响，公司口罩等医疗器械需求暴增，00年业绩有望迎来爆发，增幅10%至%，净利润增幅创历史最高水平。
全年净利润预计增幅排名：天赐材料、海欣食品、星网宇达、宇环数控、康泰医学、广东甘化、长盈精密、北新建材、名臣健康、高科石化、高德红外、双星新材、广东鸿图、大北农、山东威达、得利斯、当升科技、达实智能、金力泰、江铃汽车。
18、今年银行永续债发行近0亿元国有大银行发行规模占比逾五成作者：戴安琪来源：中国证券报
据终端最新统计，今年以来，已有8家银行发行永续债，发行规模合计亿元。相较以前，发行主体已经从国有大行延伸至城、农商行和民营银行等。近期，银行永续债发行节奏显著加快，仅9月下旬就有7家银行发行。
分析人士称，银行通过发行永续债补充资本，有助于提升、巩固自身的风险抵御能力。当前，永续债供需矛盾仍然突出，投资者应结合资金属性、自身风险偏好等情况进行投资。
9月发行提速
最新数据显示，截至10月9日，今年以来已有包括农业银行、邮储银行、中国银行、交通银行、招商银行、光大银行、兴业银行、平安银行、江苏银行、杭州银行、东营银行、日照银行、江南农商行、深圳农商行、网商银行等在内的8家银行发行了永续债，发行规模合计亿元。
从发行主体来看，有4家为国有大银行、4家为股份制银行、1家为民营银行，其余均为城、农商行，城、农商行占比近七成。某银行研究员称，今年以来，永续债发行银行范围扩大，呈现出由大型银行向中小银行、由上市银行向非上市银行扩散的趋势。
从发行规模来看，国有大银行占据“半壁江山”，4家国有大银行合计发行亿元，占比为54.96%；4家股份制银行合计发行1亿元，占比为30.53%；其余城、农商行及民营银行合计规模占比仅为14.51%。
此外，值得一提的是，近期银行永续债的发行节奏加快。仅9月下旬，就有7家银行完成发行，分别是光大银行、日照银行、东营银行、交通银行、华兴银行、江南农商行和潍坊银行。
市场延续分化
永续债作为银行资本补充的重要工具，银行方面发行动力强劲，然而需求方却并不多。
中信证券明明债券研究团队称，9月银行永续债月度换手率仅为3.9%，供需矛盾仍然突出。资管新规过渡期延长至01年底后，银行理财整改进度反而出现边际加速，引发投资者对于永续债买盘资金不足的担忧；与此同时，银行补充资本金的诉求强烈，银行永续债供给压力不减。
银行永续债投资价值几何？投资者应如何选择？
兴业证券黄伟平认为，中国人民银行在银行永续债发行之初便及时创设CBS工具并连续开展操作，对于提升银行永续债的流动性发挥了积极作用。中国银保监会放开保险机构投资银行永续债和二级资本债限制后，预计保险等非银机构将会是银行永续债的配置主力。
“银行永续债的信用风险往往低于一般企业，但对于融资能力偏弱、现金流紧张的‘弱资质’银行永续债，投资者需要保持谨慎。”黄伟平谈到。
某银行人士认为，永续债市场将延续目前的分化态势，即“低风险低收益”品种和“高风险高收益”品种同时并存，投资者应当根据资金属性、风险偏好展开投资。对于风险偏好相对较低的资金，现阶段仍然应主要聚焦在国有大银行，股份制银行，大型城、农商行，这些机构信用风险可控，净值相对稳定；对于风险偏好较高、成本较高的资金，可以将中低评级城、农商行的永续债作为高收益资产拓展的方向。
公司新闻
19、五粮液创新高有望成深市首只万亿市值股来源：证券时报记者陈见南
白酒股昨日再度走强，五粮液收盘市值达到亿元，有望成为深市第一只市值破万亿元的个股。
海外市场下挫，A股昨日表现出较强的韧性，四大指数收盘均强势翻红，上证指数上涨0.11%，深证成指上涨0.98%，中小板指上涨0.54%，创业板指上涨1.1%。行业方面，船舶、化纤、保险三大行业指数均跌逾1%，家用电器、医疗保健、汽车等多只行业指数涨逾%。
个股方面，伟思医疗、劲拓股份、前沿生物等多只个股跌超5%。次新股中天火箭一字跌停，伟思医疗大跌近0%，市值多亿元的新产业，盘中一度跌超13%。今年5月上市的新产业，上市以来一度涨逾5倍（最高价相对发行价）。受财报利好影响，泸州老窖、公牛集团等个股昨日盘中一度涨停。
10月9日，新产业发布三季报，公司前三季度净利润6.98亿元，同比增长4.63%；营业收入15.7亿元，同比增长3.3%。公开信息显示，公司主要从事研发、生产及销售系列全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂，是国内该领域的领先者。公司产品主要用于提供疾病的预防、诊断、治疗监测、预后观察、健康状态评价以及遗传性疾病预测等方面的诊断信息。
有市场人士分析认为，公司三季报业绩低于预期，前三季度净利增速远低于中报净利增速，后者达到40.57%；此外，公司第三季度净利同比增长0.33%，扣非净利减少.05%。昨日该股低开超3%，盘中一度跌至最低元，跌幅超过13%,收盘报17.65元，下跌9.18%，市值71亿元。
新产业上市以来颇受市场青睐，5个多月股价一度涨逾5倍。众多机构在三季度大举建仓，社保五零三组合加仓万股，社保一一二组合新进38万股；QFII新进.6万股。按照三季度末收盘价以及新进股数粗略计算，社保和QFII均在三季度建仓超3亿元。
近期部分个股的走势，与三季报密切相关。业绩差的股价快速调整，业绩好的则大幅上涨。9日泸州老窖发布三季报，公司前三季度实现营业收入.99亿元，比上年同期增长1.06%，归属于上市公司股东的净利润48.15亿元，比上年同期增长6.88%。在此消息影响下，昨日该股大幅高开，收盘涨停，股价再创历史新高，市值超亿元。
除了泸州老窖外，金徽酒昨日股价也录得涨停，同样创出历史新高。此外，ST舍得、五粮液等多只个股股价涨超3%。其中，五粮液、山西汾酒、酒鬼酒等多只个股股价也创出历史新高。五粮液市值已经达到亿元，有望成为深市首只市值破万亿元的个股。
今年以来白酒板块走势强劲，白酒指数累计涨幅约六成，酒鬼酒、山西汾酒、金徽酒、泸州老窖等个股股价翻倍。万联证券认为高端酒扩容的大逻辑未变，白酒季报行情有望启动。高端酒国庆中秋动销良好，价格表现略超预期，继续推荐业绩确定性较强的高端白酒板块。
昨日受到季报利好影响而大涨的个股还有海信家电、华域汽车、伟星新材、老板电器、公牛集团等多只个股，盘中涨停或收盘涨停。
昨日盘中涨停的公牛集团股价突破历史新高，市值超过亿元。公司前三季度实现营业收入71.47亿元，同比下降5.1%；归属于上市公司股东的净利润15.99亿元，同比下降8.77%。该股三季度获得社保、QFII大举建仓，社保4只基金合计持仓万股，施罗德旗下3只产品合计持仓.8万股。
0、平安、国寿前三季净投资收益均超千亿元上市险资三季度加仓5只传统行业股作者：苏向杲来源：证券日报
截至10月9日，A股五大上市险企中，中国人寿、中国平安、中国人保、新华保险等四家均披露了三季报。从《证券日报》记者梳理的情况来看，前三季度，中国平安(以下简称：平安)与中国人寿(以下简称：国寿)的净投资收益均超0亿元。
在备受资本市场 备受市场 就险资偏好金融地产股这一现象，爱心人寿投资管理部相关负责人对《证券日报》记者表示：“保险公司普遍重仓银行、地产板块的原因我们认为有以下几点：一是估值较低，盈利确定性强，尤其是行业龙头公司；二是分红比例高，股息率优于债券；三是盈利能力较强，资产回报率与市净率匹配度高，适合作为股权投资长期持有。”
国寿与平安
总投资收益率均超5%
从已经披露三季报的4家A股上市险企来看，国寿和平安均披露了今年前三季度净投资收益及总投资收益情况，新华保险和中国人保虽未披露这两项具体数据，但也提到一些投资相关内容。
具体来看，00年前三季度，国寿实现总投资收益9.53亿元，同比增长9.3%，总投资收益率为5.36%；净投资收益达17.3亿元，同比增长7.7%，净投资收益率为4.47%。平安则提到，前三季度保险资金投资组合年化总投资收益.69亿元，总投资收益率5.%；净投资收益7.96亿元，年化净投资收益率4.5%。
从上市险企今年前三季度的投资策略来看，国寿提到，公司深化投资管理体系市场化改革，以账户为维度统筹资产配置与委托管理，以品种研究和策略优化为重点提升投资能力。三季度公司把握利率上行窗口加大长久期利率债配置力度。
平安则提到，公司抓住发行供给高峰增配国债、地方政府债及政策性金融债，有效拉长资产久期，缓解公司在低利率环境下的再投资风险，进一步缩小资产负债久期缺口，持续优化资产负债久期匹配。此外，公司建立灵活的资产负债联动机制，合理制定负债端保证利率，持续优化资产负债利率匹配。
具体来看，平安表示，受新冠肺炎疫情对企业经营的影响，企业信用违约风险加大。公司持续加强信用风险管控，大力完善投前、投中、投后风险评估管理体系，积极运用金融科技提升风险管控效率。截至00年9月30日，债权计划及债权型理财产品占比由年初的13.4%进一步下降至10.6%。从信用水平上看，公司保险资金组合投资的债权计划及债权型理财产品的信用水平较好，处于行业较高水平，尚未出现一单违约，风险稳健可控。
中国人保表示，前三季度，公司债券投资加大利率债配置力度，有效拉长资产久期，不以信用下沉为代价博取高收益；权益投资把握市场节奏，优化持仓结构；非标投资加紧优质产品配置进度。新华保险提到，前三季度公司年化总投资收益率为5.6%，同比增长0.9个百分点。
国寿“适度兑现收益”
平安受港股市场拖累
值得 国寿表示，围绕市场波动灵活控制公开市场权益品种敞口，优化内部结构，适度兑现收益。平安则表示，得益于中国率先控制住疫情，并及时采取有效的政策措施，国内经济表现出强劲韧性，二季度以来经济增长持续修复，受此影响国内资本市场稳定性总体优于海外。
公司把握疫情冲击下权益市场波段及结构性行情，灵活开展投资操作，获取投资收益。但公司保险资金投资组合投资收益率受香港股票市场下跌、市场利率波动等因素影响，有所承压。中国人保提到，公司“权益投资把握市场节奏，优化持仓结构”。
从龙头险企对A股持股调仓情况来看，A股五家大上市险企依然偏爱金融地产股，截至10月9日对金融地产股的持股市值超过91%。
与此同时，上市险企集中减仓了通威股份、航天发展、沪电股份、中兴通讯、东山精密、万里扬等6只个股，减持幅度均超过万股。总体来看，A股上市险企截至10月9日所持的70只个股中，仅10只个股被减持，其他60只个股均为增持或持仓未变，这说明龙头险企依然看好A股的投资价值。
1、万投资者踊跃申购蚂蚁集团中签率为0.17%来源：证券时报记者段久惠
10月9日晚间，蚂蚁集团发布A股网上发行申购情况及中签率公告。公告显示，本次网上发行有效申购户数约为.56万户，有效申购股数约为亿股。此前，蚂蚁集团A股发行价确定为68.8元，据此可估算出，蚂蚁集团的认购金额超过19.05万亿元，刷新A股纪录。
公告显示，蚂蚁集团在A股发行启动了超额配售和回拨机制。联席主承销商已按本次发行价格向网上投资者超额配售约.51亿股，占A股初始发行股份数量的15%。在回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.17%。
数据显示，目前科创板新股中，中签率最高的是中国通号，达0.3%，申购上限为5.万股；中芯国际位居第二，达0.1%，申购上限为4.1万股。上海本地一投行人士指出，科创板股票上市首日算术平均涨幅为%，中位数涨幅为13%，以此对应，以发行价68.8元估算，蚂蚁集团中一签首日大概可赚4.3万元~5.54万元。
按照计划，蚂蚁集团本次A股初始发行股份数量为16.71亿股，若超额配售选择权全额行使，则本次A股发行总股数将扩大至19.1亿股。网上网下回拨机制启动前、A股超额配售选择权启用后，网上发行数量为3.17亿股，占A股超额配售选择权启用后扣除最终战略配售数量后发行数量的54.9%。
公告显示，网上投资者初步有效申购倍数为87.31倍，高于倍，发行人和联席主承销商决定启动回拨机制，将.45万股股票由网下回拨至网上。在A股超额配售选择权及网上网下回拨机制启动后，蚂蚁集团网下最终发行数量为.34亿股，占本次A股发行股份数量的1.17%；网上最终发行数量约为3.51亿股，占本次A股发行股份数量的18.6%。
香颂资本董事沈萌认为，蚂蚁集团上市有积极意义，其定价不低但符合当前A股的风险偏好情绪。
根据招股书，蚂蚁集团将于10月30日进行本次发行网上申购摇号抽签，网上打新中签结果将在11月日公布，蚂蚁集团提醒投资者，及时足额缴纳新股认购资金及相应新股配售经纪佣金。
、第三季度业绩扭亏为盈超华科技持续发力铜箔市场作者：王子霖来源：上海证券报
10月9日晚间，超华科技发布00年第三季度报告。今年第三季度，公司实现营业收入3.89亿元，同比增长5.61%；实现归母净利润.7万元，同比实现扭亏为盈。
公司此前披露的业绩预告显示，00年前三季度，受疫情影响，公司所处产业链受到一定冲击，导致归母净利润亏损，但在第三季度，公司加上市场开拓力度及提升内部管理效率，订单充足且销售单价有所上涨，产能利用率提升，生产成本下降，实现了归母净利润的较大增长。
公开信息显示，超华科技吨高精度电子铜箔项目预计于00年11月批量生产，届时将增强公司盈利能力。据项目进展公告，“年产吨高精度电子铜箔工程(二期)”投产后，公司铜箔总产能将达到万吨，名列行业前茅。
另据超华科技10发布的定增预案，公司拟募集资金不超过18亿元，用于年产00吨高精度超薄锂电铜箔建设项目、年产万张高端芯板项目、年产万平方米FCCL项目、补充流动资金及偿还银行贷款。据了解，未来铜箔的需求主要为新能源汽车、储能、5G、数据中心等“新基建”、消费电子等领域。根据相关研报预测，仅在6μm锂电铜箔领域，到0年全球6μm锂电铜箔需求量将达8.3万吨/年，年复合增速达65.%。
超华科技副董事长兼董秘张士宝曾公开表示，未来，伴随着5G、IDC、新能源汽车等市场的不断增长，铜箔领域市场需求即将开启一片新蓝海，市场潜力巨大，超华科技作为国内电子基材行业领军企业也紧抓发展大势而扬帆起航。
3、新华文轩线上线下两手抓打造多层次阅读服务矩阵来源：证券时报记者文华
作为国内出版行业的领先企业，多年来新华文轩（611）在不断夯实教材出版发行核心业务的同时，也积极对新业态、新领域进行探索，并取得了不俗的成绩。日前，上交所联合各地证监局主办“诚实守信做受尊敬的上市公司——价值引领投资00沪市公司质量行”活动，证券时报记者走进了新华文轩，一探公司最新发展动态。
轻资产运营大书店
10月中旬，恰逢新华文轩主办的天府书展开幕，而书展的开幕会场就设置在公司位于繁华商圈的大型书店。
近年来，众多图书出版发行企业都在尝试对线下实体书店进行创新升级，以增强对读者的吸引力。这其中新华文轩可谓“大手笔”，公司在成都九方购物中心的“文轩BOOKS”书店，面积近万平方米，位置显著，店内还融合了网红饮品铺、文创品展销等多种业态，提供较为舒适的阅读体验空间。
据公司董事长何志勇介绍，这类大书店采用了与物业方合作的轻资产运营模式。在这种模式下，新华文轩已在成都开设了两家位于大型购物中心，面积在1万平方米左右的大型书店。
资料显示，公司在实体书店的布局上类型丰富，包括文化MALL、大中型书店、专业书店、社区书店、商超书店、智能书店等众多业态，拥有“新华文轩”、“轩客会”、“文轩BOOKS”等多个实体书店品牌。
据何志勇介绍，在00年天府书展中，新华文轩将旗下全省书店和众多公共图书馆都发展为书展会场，让更多市民能参与其中。数据显示，00天府书展线上线下共组织余场阅读文化活动，参展人数达万人次。
强化优势领域
10月18日，新华文轩位于成都仁和新城的儿童书城开业，总面积超平方米。何志勇介绍，该店是公司儿童书店的4.0版本，主打亲子阅读，不仅满足儿童的阅读需求，父母在该店也能获得相应的阅读服务。
事实上，少儿图书正是新华文轩具备较强竞争力的领域。公司旗下四川少年儿童出版社位列全国出版社排名第0位，该社拥有爆款IP“米小圈”，多次登上开卷少儿图书全国畅销榜，累计销量近0万册，形成了较强的内容品牌优势。
何志勇认为，新华文轩是文化企业，文化企业就是要做好内容，对公司而言就是做好出版。正是在这种坚持做好内容的情怀下，又有振兴四川出版的愿景，通过持续发力，从年到年，公司利润接近翻番。
除了少儿图书出版，线上销售也是新华文轩较为突出的板块。如今，在大众图书销售领域，网络购书的销售额已超过线下书店。00年上半年新华文轩在天猫、京东等主要平台保持图书类销售前三的地位。用公司高管的话说，这得益于公司在该领域较早的布局和投入。
虽然已有优势，但新华文轩并未懈怠。今年疫情期间，对图书线下销售产生较大影响，公司则在此期间加大了线上营销力度。
据悉，上半年公司举办“直播带货”、“社群营销”等活动余场，收看人次达0余万，带动线上渠道销售增长。
体现在业绩上，上半年公司互联网销售业务实现营业收入超7亿元，同比增长.13%。而更突出的是毛利率的增长，较上年同期增加了3.73个百分点，公司表示，主要得益于互联网销售业务整体经营水平持续提升。疫情或许给公司互联网业务提供了一次意外的练兵机会。
4、海螺水泥全年业绩有望与去年持平或略增作者：黄群来源：证券日报
从已经披露的水泥企业三季报来看，大多数企业净利润同比出现了下滑，作为行业“一哥”，海螺水泥的整体经营情况依然良好。接近公司的业内人士对《证券日报》记者表示：“海螺水泥已经能够做到全局性掌控市场，做到销量和价格的平衡，今年全年业绩有望与去年持平或略有增长。”
海螺水泥10月8日披露三季报，公司期内实现营业收入.84亿元，同比增长11.94%；实现净利润47.19亿元，同比增长3.79%。基本每股收益4.67元，经营活动产生的现金流量净额为35.11亿元，继续保持了强大的回血能力。
前三季度业绩增速放缓
三季报显示，海螺水泥1—9月份实现净利润47.19亿元，同比增长3.79%，但低于营收增长速度。分季度来看，公司一季度、二季度和三季度的净利润分别为49.13亿元、.56亿元和86.5亿元。
“公司二季度复产复工后水泥需求十分旺盛，价格又高，今年4—6月份净利润达到了历史最高峰，突破了亿元，去年同期也只有91亿元左右。”上述业内人士称，进入第三季度淡季，公司净利润增速放缓，属于正常情况。
上述人士表示，水泥营收同比增长较快主要是第三季度水泥的贸易收入较高。第三季度全行业都没有进行错峰生产，为的是提高水泥企业的运转效率，这导致很多地方进入了低烈度的竞争，利润下降。
“海螺水泥所在的广西、贵州、云南等市场，还有东北地区，竞争非常激烈，导致这些地方水泥价格下滑比较快，利润的增长就不那么快了。加上今年南方洪水也有影响，持续时间比较长。”该人士告诉《证券日报》记者。
全年业绩有望与去年持平
尽管前三季度海螺水泥盈利增速放缓，但公司仍保持着极佳的现金状态。三季报显示，海螺水泥前三季度在手货币资金有亿元，交易性金融资产有18亿元，两者合计达亿元，同比增长约88%。同时，资债结构持续优化，报告期末资产负债率仅为.95%。
从市场行情来看，水泥行业正值四季度的旺季。数字水泥网监测数据显示：10月中下旬国内水泥市场需求呈现温和提升态势，大部分地区水泥价格持续上涨。
水泥网相关分析师对《证券日报》记者表示：“去年三季度和四季度的水泥价格都比较高，顶在高位，今年第四季度目前还是比较平稳。四季度错峰生产要渐渐拉开，但是基本都在北方，对海螺水泥的影响不大。随着下游需求持续回暖，四季度水泥量价有望保持高景气度。”
值得一提的是，从最新股东榜单来看，尽管海螺水泥股价自7月30日以63.56元/股创下新高后开始一路走低，但外资股东阿布达比投资局仍然选择在第三季度持续增持股份，并以.0万股股份进入海螺水泥前十大流通股股东榜单。
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