近来，由于高债务和外汇储备不足，加上新冠疫情蔓延，土耳其遭遇币值暴跌，经济陷入低迷。
按照土耳其国家统计局公开的信息，今年二季度经济同比实际下降9.9%，环比降幅更是达到了11%。虽然从6月份开始，土耳其已经在重启经济，但疫情仍很严重。预计三季度的经济降幅即便小于二季度，但大概率也是负增长。
01
货币下跌，物价飞涨，日子越来越难
在疫情和货币贬值的双重压力下，土耳其多个行业受冲击。而对于普通百姓来说，货币贬值收入缩水，再加上物价飞涨，生活越来越难。
今年年初，1美元还可以换约5.8里拉，而到了9月初，1美元可以换约7.5里拉，里拉对美元贬值幅度已超过了22%。而里拉贬值不仅带来物价飞涨，也造成了工薪阶层实际收入的降低，老百姓日常生活受到了影响。
“手机维修店老板-埃梅尔·托赞：去年这个时候是我们的旺季，每个月最少都会有个顾客来维修，但今年受疫情影响以及货币贬值，一个月顶多25至30个顾客，明显感觉到顾客的消费力下降了。
伊斯坦布尔市民：现在什么都很贵，昨天买的东西今天可能价格就变了，像我们这样只有固定收入的工薪阶层不可避免地生活变得更加艰难。
”分析认为，造成里拉持续下跌的主要原因在于土耳其外汇储备不足，无法稳定汇率。此外，疫情重创旅游业，外汇收入也因此大幅减少。
而为了稳定汇率、缓解疫情对经济的冲击，土耳其政府采取了一系列措施。比如提高银行和保险交易税、向低收入家庭发放救助金、推迟旅游业制造业等受疫情影响严重的行业缴纳税款的时间等等，但目前来看，收效甚微。
02
土耳其或爆发国际收支危机，将殃及欧洲
许多人都认为土耳其的经济问题是自己一手造成的，与别国无关。但货币管理公司RecordCurrencyManagement的宏观策略主管JohnFloyd不这么认为，他警告称，土耳其的市场动荡在接下来几个月将蔓延到欧洲，很快反映在欧洲银行的资产负债表上。
Floyd表示，在他25年的职业生涯中曾成功预测亚洲金融危机和阿根廷货币发行局的崩溃。他说，现在里拉暴跌、土耳其净外汇储备为负，为发达市场中的交易机会指明了道路。他现在正在做空西班牙、法国和意大利的政府债券以及欧元。
同时，土耳其不良贷款造成的损失和风险也在增加，穆迪投资者服务公司日前将土耳其的债务评级进一步下调至垃圾级，称该国发生国际收支危机的可能性越来越大。
危机警告，土耳其获得穆迪史无前例的降级
上周五，穆迪投资者服务公司将土耳其债务评级下调至垃圾级，该公司警告称，在将有史以来的最低评级分配给该国时，可能发生国际收支危机。
主权信用评级被削减至B2，比投资等级低5个等级，与埃及、牙买加和卢旺达平起平坐。该公司对评级持负面看法，称财政指标的恶化速度可能快于目前预期。
总部位于伦敦的穆迪分析师SarahCarson和YvesLemay在上周五的一份报告中表示："土耳其的外部脆弱性越来越有可能在国际收支危机中具体化。
穆迪上一次下调土耳其评级是一年多前，目前排名比标普全球评级低一级，低于惠誉评级2个档次。在年7月针对雷杰普·塔伊普·埃尔多安的政变之前，土耳其三大信用评估机构中，有两家持有投资级分数。
随着埃尔多安采取将增长优先的做法，土耳其在投资者中的地位受到了损害。对信贷刺激的依赖暴露了亿美元经济的脆弱性，并牺牲了通货膨胀和货币不稳定。
土耳其的信用违约掉期、本币债务和里拉是本季度新兴市场表现最差的。今年以来，该国外汇储备的支出速度超过了其他任何一个主要发展中经济体，在里拉汇率连续跌至历史低点之际，国有银行纷纷出手干预市场，为里拉提供支撑。
土耳其国内再度面临空前货币市场危机，以及该国在东地中海区域所卷入的地缘局势危机双重影响，都令里拉贬值的趋势并无逆转的可能性。
穆迪还警告称，土耳其在经历了今年的冲击后恢复增长，不足以“抵消2%左右的主要赤字和不断增加的利息负担对债务上升轨迹的影响”。
这看似是土耳其的国内经济问题，其实不然，土耳其的外汇交易风险，将很有可能会波及整个欧洲市场。
由于欧洲新冠肺炎病例再次上升、失业率处于高位、债务水平高企、同时受到单一货币的束缚，欧洲经济正在走弱。
国际清算银行的数据显示，自年的土耳其货币危机以来，海外银行对土耳其的风险敞口已经下降；但截至年底，海外银行对土耳其的债权总额仍高达亿美元，其中欧洲银行占了大部分。
土耳其的经济规模目前为亿美元，预计今年将缩水4%，里拉在年贬值逾20%，是新兴市场中跌幅第二大的货币，土耳其主权债务的保险成本几乎翻了一番。
Floyd推测，由于里拉贬值，土耳其的债主将难以偿还外币债务，最终导致欧洲银行不良贷款增加。
“从土耳其到整个欧洲的风险传导机制，最核心的问题是欧洲银行对土耳其银行和企业的债务敞口。疫情和经济封锁对GDP的冲击已远远超出欧洲央行为银行业制定的可承受压力标准，银行体系面临的风险正被放大。”
不过欧盟计划中的复苏基金对欧洲银行业有潜在的保护作用——其中意大利和西班牙是疫情的最大受害者，也有望成为复苏基金最大的受益者。
但这并不能阻止外围经济体的恶化，而且基金只能满足意大利未来几年10%的融资需求。
正如Floyd总结的，“疫情救助方案是在朝着正确的方向迈进吗？绝对的。但这能彻底解决问题吗？不可能。意大利、西班牙和法国都面临着非常严峻的挑战。”
来源：外市场
扫码
转载请注明：http://www.bailiqing.com/lyjd/8503.html
