每日一题
STUDYINSCU
Day52
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弗里德曼货币需求理论
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重要程度：???弗里德曼一方面继承了凯恩斯等把货币视为一种资产的观点，把货币需求当做财富所有者的资产选择行为来进行考察；另一方面又基本上肯定了货币数量理论的长期结论——货币量的变动反映在物价变动上，他沿着“剑桥方程”提出了个人财富持有者的货币需求函数:M/P=f(y，w，rm，rb，re，(1/p)(dp/dt),u)
M表示人们手中保存的货币量，即名义货币量;P表示一般物价水平;M/P表示实际货币需求量;y表示按不变价格计算的实际恒久性收入;w表示非人力财富占总财富的比率;rm表示货币的预期名义报酬率;rb表示债券的预期名义报酬率，包括债券的资本利得;re表示股票的预期名义报酬率，包括股票的资本利得;(1/p)(dp/dt)表示商品价格大的预期变化率，即实物资产的预期名义报酬率;u表示其他影响货币需求的因素，通过这个函数，弗里德曼认为人们对货币的需求受以下因素的影响
(1)收入或财富的变化。弗里德曼认为财富的变化是影响货币需求的最主要因素，但财富是一个难以估计的变量，只能用收人来代表，但不能用现期收入来代表，必须用恒久性收人来代表。所谓的恒久性收入是指一个人所拥有的各种财富在相当长时期内获得的收入流量，它可以用现在及过去年份实际收人的加权平均数来估计。
(2)人力财富与非人力财富的比率。弗里德曼认为，人力财富与非人力财富的比率是影响货币需求的又一个重要因素。所谓人力财富是指个人的谋生能力，非人力财富是指物质财富。很显然，人力财富的变现能力较弱，非人力财富则易于转化为现金收人。因此，人力财富在财富总额中占有较大比例的个人会需要更多的货币来增加自己资产的流动性;反之，则相反。
(3)各种有形财富形式的预期名义收益率。弗里德曼认为，一般说来，该名义收益率上升，人们持有现金的货币需求将下降，反之，则相反。但弗里德曼又指出，各种有形财富的名义收益率的变动对货币需求的影响力常常会发生抵消的作用。因此，货币利息率的变动对货币需求的影响并不大。
(4)影响货币需求的其他因素，如预期未来经济稳定程度、财富所有者的特殊偏好等。弗里德曼认为，当预期未来经济稳定程度下降时，人们就会增加对货币的需求量;反之则相反。
弗里德曼通过对货币需求函数的分析和论证，得出了几点结论:①影响货币需求最主要的因素是人们的恒久性收人，而这又取决于实际生产要素、生产技术水平和资源利用等相对稳定的状况，这决定了货币需求函数和货币流通速度的相对稳定性。②虽然货币需求是相对稳定的，但货币供应量因受货币当局的控制却容易在短期内发生剧烈波动，导致经济的波动。③在短期内货币供应量的变化主要影响产量，部分影响物价水平;但在长期内货币供应量只影响物价水平，产出量完全由非货币因素决定。
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