年11月30日，在美国首都华盛顿，国际货币基金组织（IMF）执行董事会批准人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。时任IMF总裁拉加德表示，此举是将中国经济纳入全球金融体系的一个重要里程碑，也是对中国过去几年货币与金融体系改革的肯定。关于一国货币国际化的概念，根据凯乐的理论，是指一国货币的使用超出国界，在发行国境外可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有。根据科恩和福兰克的定义，一种国际化货币能为居民或非居民提供价值储备、交易媒介和记账单位的功能，它可用于私人用途的货币替代、投资计价以及贸易和金融交易，同时也可用作官方储备、外汇干预的载体货币以及盯住汇率的锚货币。具体来说，人民币国际化的含义包括三个方面：第一，人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重；第三，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大。通俗地说，人民币国际化就是在世界上用人民币的国家越来越多，用人民币的人越来越多。
一、国际货币体系的演进与改革
（一）国际货币体系的演变
人类社会的发展已有百万年的历史，货币的产生只有三、四千年的时间，货币的发展经历了从实物货币——金属货币——信用货币——数字货币。国际货币体系的建立则是从金本位制开始的，经历了从金本位制，到布雷顿森林体系，再到现行的牙买加体系。由于金本位制存在货币供给量远远不能满足日益扩大的商品量的增长的致命缺陷，最终导致金本位制崩溃。金本位制崩溃之后，取而代之的是布雷顿森林体系，布雷顿森林体系的核心内容是美元同黄金挂钩，其他货币同美元挂钩。上世纪60年代末70年代初，美国爆发经济危机，布雷顿森林体系崩溃，年1月，IMF在牙买加首都金斯敦举行会议，签定了“牙买加协议”，经过修正，形成了现行的国际货币体系——“牙买加体系”。
（二）牙买加体系的主要内容
1.实行浮动汇率制度的改革
牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，会员国可以自由选择汇率制度。整个体系呈现出两大趋势：一是区域集团内实行稳定的汇率制，包括欧盟及实行盯住汇率制的国家；二是区域外货币之间汇率的波动幅度加大。同时IMF继续对各国货币汇率政策实行严格监督，并协调会员国的经济政策，促进金融稳定，缩小汇率波动范围。
2.推行黄金非货币化
协议作出了逐步使黄金退出国际货币市场的决定。规定：废除黄金条款，取消黄金官价，会员国中央银行可按市价自由进行黄金交易；取消会员国相互之间以及会员国与IMF之间须用黄金清算债权债务的规定，IMF逐步处理其持有的黄金。
3.增强特别提款权的作用
主要是提高特别提款权的国际储备地位，扩大使用范围，并适时修订特别提款权的有关条款。规定参加特别提款权账户的国家可以来偿还国际货币基金组织的贷款，使用特别提款权作为偿还债务的担保，各参加国也可用特别提款权进行借贷。年10月1日人民币正式加入SDR货币篮子，其价值由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。
4.增加会员国基金份额
各会员国对IMF所缴纳的基金份额，成员国的“配额”决定了一国的应付会费、投票力量、接受资金援助的份额，以及特别提款权SDR的数量。
5.扩大对发展中国家的融资
以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款或援助，以解决它们的国际收支的困难是IMF的重要任务之一。但非常遗憾，IMF常常向贷款或受援助的这些国家提出一些附加条件，违背了IMF的初衷。
（三）现行国际货币体系的缺陷
1.国际本位货币发行的制度性缺陷
自人类进入信用货币本位时代以来，一直没有诞生独立的世界货币，国际经济交易始终依赖少数几个国家的货币来充当国际支付手段和储备资产，美元正是这些货币中最主要的一种。在现行的牙买加体系下，美元不再与黄金挂钩，美元的发行不再受制于黄金储备，美国几乎可以毫无顾虑地发行美元。美元无节制发行造成了两个后果：一是美国人不用储蓄就可以消费。二是造成了全球货币供应量的无限放大，不断催生泡沫经济，虚拟经济远离实体经济，最终导致金融危机发生。
2.协调决策机制的重大缺陷
IMF的议事规则很有特点，执行投票表决制。年10月23日，在韩国庆州举行的G20集团财长和央行行长会议上，各国就IMF的份额改革问题达成共识，改革完成之后，中国在国际货币基金组织持有份额将从原来的3.99%上升至6.39%，投票权由3.65%上升至6.07%，所占份额和投票权从第六位升至第三位，超越德国、法国和英国，仅次于美国和日本。对于改革的批准，时任国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示：“改革大大增加了IMF的核心资源，让IMF能够更有效应对危机；改革将更为合理地反映出富有活力的新兴、发展中国家在全球经济中不断上升的地位，这也将完善IMF的治理结构。”
二、人民币国际化的重大意义
(一)人民币国际化对国际货币体系改革意义重大
1.国际货币体系改革的核心：打破美元的垄断霸权地位
年举行的博鳌亚洲论坛年会上，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃认为，今年的经济增长存在三大重要推动力，包括前所未有的政策支持——年至今，全球已累计出现16万亿美元财政支持；支持性的货币政策；以及通过科学家们的努力，在短时间内生产多种疫苗。摩根士丹利预计，今年美国经济将增长6.5%，创下年以来的最大增幅，并在年进一步扩张5%。高盛则预计美国GDP今年将增长7%。牛津经济研究院也认为，美国经济今年将扩张7%。我认为主要有三方面的原因：一是源于美国的危机总是能够被顺利转嫁出去；二是在现行货币体系下，美元充当最重要的储备货币和结算货币，目前还没有一种货币能与之抗衡；三是现在改革国际货币体系的呼声多基于政治目的，而对于企业、金融机构和个人来说，在各国经济都困境重重时，相对偏好持有美元。
很显然，如果美元在国际货币体系中的垄断霸权地位不打破，只要美国“打个喷嚏”，全世界都得“感冒”。有人认为美国金融危机的爆发本身就说明以美元为主导的国际货币体系已经不适合全球经济发展，必须加以改革，人民币国际化有助于推动国际货币体系的改革。
2.人民币国际化助推国际货币体系改革
人民币国际化有助于改善国际金融组织的治理结构。具体来说包括：提高发展中国家在国际金融机构中的代表性和发言权；推进国际金融监管体系改革，完善最根本的监管原则和目标；推动国际社会加强金融监管合作，扩大金融监管覆盖面，制定完善普遍接受的金融监管标准。
人民币国际化对于国际储备货币多元化改革的直接作用应该说是十分有限的，但其外溢效应很显然是存在的。总结近年来专家学者的观点，未来货币体系改革的可能方向主要有两种：一是建立世界性的超主权信用货币；二是推进国际储备货币多元化。建立世界性的超主权信用货币，是否可行的关键是超主权信用货币本身，关于这个问题其实世界金融发展史为我们提供了可选择的方案，无非就是这三种：黄金、特别提款权、或者类似欧元的货币联盟。但由于超主权信用存在信用基础薄弱、量少、缺乏流通性等缺陷，一旦国际经济、政治关系发生巨变，缺乏流通基础的超主权信用货币就可能成为废纸。正因为如此，超主权信用货币的思路目前还仅仅只是停留在理论探讨阶段。比较而言，多元储备货币的国际货币体系在未来实现的可能性更大，在目前无法改变美元本位货币地位的前提下，可考虑在现有美元主导的基础上加入更多国家、地区的货币，如加元、澳元、人民币等，逐步调整各个经济体在国际货币体系中的比例，稀释美元的份额，来稳步推进国际货币的多元化。
（二）人民币国际化对我国全球战略布局意义重大
1.提升中国国际地位
美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中国的不利影响。
2.促进中国经济发展
一是促进对外贸易发展。人民币国际化使得我国和其他国家之间的贸易更多地使用人民币，有利于企业快速发展，同时人民币国际化有利于扩大我国对外直接投资，提高我国企业的国际竞争力。随着人民币国际化进程的加快，人民币升值可以促进外贸企业产品结构升级，进而促进贸易结构不断升级，而贸易结构的优化升级，反过来又有利于人民币更多在出口贸易中作为计价货币，从而推动人民币国际化。同时，人民币国际化带来的人民币升值会提高出口商品的价格，减少贸易摩擦。最后，人民币升值将会降低进口产品价格，企业将会加速技术引进，提高生产效率，实现产品动态比较升级，而随着企业生产率提高，出口产品质量也会得到提高，这有利于中国企业从产品产业链低端发展到中高端，改善贸易条件。
二是加快金融体制改革。人民币要想做到真正的国际化，仅靠跨境贸易往来是不够的。客观上需要一个更加市场化、更加开放的金融体制，使人民币能够在中国与世界其他地方之间更自由地流动。人民币国际化进程正在倒逼国内金融市场改革加速。
三是降低金融风险。在牙买加体系下，美元是最重要的国际货币，美元的发行缺乏有效制约，美国完全可以根据本国的利益制定相应的货币政策。美国通过在全球范围里实行弱美元政策，让美元贬值来刺激本国经济增长，向其他国家输出通货膨胀，转嫁危机，让全世界替美国买单，经济复苏后转而在全球范围实行强美元政策，通过美元升值和加息，让全球资金回流到美国，造成货币政策收紧，带来经济金融的不稳定性。要降低美元周期对中国经济的影响，只有一个办法，推进人民币国际化。人民币国际化有利于降低汇率波动风险和国际贸易成本，对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，企业所面临的汇率风险也将随之减小，同时可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展，促进人民币计价的债券等金融市场的发展。人民币国际化有助于减少目前因持有庞大美元储备引发的贬值风险。由于长期以来的贸易顺差，中国积累了大量的外汇储备，这部分美元资产很容易因美国货币政策和美元汇率的影响发生波动。人民币国际化，中国就可以通过人民币持有外国资产，借入外国资金，从而缓解外汇储备受制于美元资产的现状。
四是提升本国福利。实现人民币国际化后最直接的收益就是获得国际铸币税。所谓铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与发行成本之间的差额。人民币国际化后中央银行可以以很低的成本发行货币，换取实际资源而获得收益。
三、人民币国际化的三个维度
（一）人民币国际化的实质
改革开放40多年，中国已经成为最大的世界工厂，同时也是最大的消费市场。在社会再生产环节中，生产环节赚的钱少，在消费环节买的东西贵，为什么会出现这种情况？因为定价权掌握在别人手中。中国的经济发展在很长的历史阶段中都是依赖外国资金，没有对外开放引进外资的政策，就不会有中国今天的经济发展。但是外资可以选择中国，也同样可以选择印度，可以选择进入，也同样可以选择撤走。所以人民币国际化的实质就是掌握定价权，迈向世界储备货币。
那么人民币加入特别提款权一篮子货币是否就意味着人民币已经一跃成为国际货币呢？显然没有这么简单。人民币加入的“篮子”是特别提款权的货币篮子，该篮子里的货币最直接的作用是给特别提款权定价，根据伦敦市场每天中午篮子里几种货币的汇率确定特别提款权的价格，篮子货币的权重并不代表该货币在世界货币体系中的地位和所占的份额。IMF对一国货币国际化的程度有一系列衡量标准，具体包括：外汇储备份额、国际银行借贷份额、国际债券数量和外汇市场交易份额等。加入特别提款权货币篮子，有助于构建对人民币的信心和公信力，对人民币国际化具有里程碑意义。但“入篮”并非人民币国际化的充要条件，并不意味着人民币在国际贸易和资本流动中计价、结算、投资和储藏地位的根本提升，人民币要想取得定价权，成为储备货币，功夫应在特别提款权之外。
（二）人民币国际化的战略选择
世界经济形势复杂多变，中国提出以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展战略，人民币国际化机遇和挑战并存。在中国金融四十人论坛上，中国人民银行原行长周小川说：“人民币国际化不是直线前进，有机会的时候就走得快一些，有的时候会慢一些。但从长远来看，人民币国际化还是有前景的”“人民币国际化不是我们自己说，而是市场参与者选择”。从中我们不难体会人民币国际化进程中充满不确定性，对此必须在战略上高度重视，做出长远选择。
1.高筑墙
“高筑墙”是指构筑对内金融防火墙和对外金融防洪墙两条防御体系。货币加入SDR货币篮子必须满足两项极高的标准：“主要贸易国”和“货币自由使用”，“主要贸易国”是指货币发行国（经济体）是全球四大商品和服务出口地之一。中国已经成为全球第一大出口国和第二大进口国。“自由使用”是指该货币在国际交易支付中广泛使用并在全球主要外汇市场中广泛交易。在这一点IMF给予了一定的灵活性。将生效期推迟9个月，并提议：“不对评估的时间和结论作出预判”，无疑，在此期间，中国会进一步开放人民币资本项目，加快完成人民币利率和汇率市场化形成机制的扫尾工程，加快完善人民币资产的定价机制。
为了防范金融风险，中国必须构筑对内金融防火墙和对外金融防洪墙，对内金融防火墙是指加强内部金融监管，有效防范房地产泡沫风险、地方债务风险、产能过剩风险、金融机构风险等；对外金融防洪墙是指加强对内对外双向资本流动监测，防止国际资本冲击、人民币汇率剧烈波动等引发的风险，守住不爆发系统性金融风险这条底线。
2.广积粮
这里所说的“广积粮”是指充足的战略储备，通常是指国家为了应付战争和其他意外情况，保障国民经济正常运行和国防需求，而在平时有计划地建立的一定数量的物资、货币、能源、人力等方面的储存或积蓄，主要包括物资储备、财力储备和能源储备等几个方面。从金融视角来看，我将“粮”界定为：粮食储备、石油储备、黄金储备、外汇储备。
粮食解决“吃”的问题。中国是世界第一人口大国，保障粮食安全是中国的头等大事。但实际的情况是，我国粮食对外依存度很高。习近平总书记说：“要把粮食安全作为治国理政的头等大事”“确保谷物基本自给、口粮绝对安全”“要坚持以我为主，立足国内、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略”。粮食多一点少一点是技术问题，粮食安全是战略问题，不能因为技术问题影响安全问题。
石油解决的是“行”的问题，年中国汽车产销量世界第一，连续11年成为世界最大的汽车生产国和第一大新车市场。我国能源对外依存度很高，原油对外依存度70%，天然气对外依存度40%。与此同时，我们还应高度
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