导读
房地产是周期之母，十次危机九次地产。过度金融化是风险之源，人地挂钩和金融稳定是治本之策。本文研究了全球历次房地产大泡沫的催生、疯狂、轰然崩溃及启示，包括-年美国佛罗里达州房地产泡沫与大萧条、-年日本房地产泡沫与失去的二十年、-年中国海南房地产泡沫、-年东南亚房地产泡沫与亚洲金融风暴、-年美国房地产泡沫与次贷危机。往事并不如烟，岁月变迁人性不变。摘要
纵观全球历史上五次重大的房地产泡沫事件，我们可以得出以下九大启示：
一、房地产是周期之母。从对经济增长的带动看，无论在发展中国家，还是在发达国家，房地产业在宏观经济中都起到了至关重要的作用。每次经济繁荣多与房地产带动的消费投资有关，而每次经济大萧条则多与房地产泡沫破裂有关，比如年前后的日本、年前后的东南亚、年前后的美国。从财富效应看，在典型国家，房地产市值一般是年度GDP的2-3倍，是可变价格财富总量的50%，这是股市、债市、商品市场、收藏品市场等其他资产市场远远不能比拟的。以日本为例，年日本全部房地产市值是美国的5倍，是全球股市总市值的2倍，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。以中国为例，年房地产投资占全社会固定资产投资的四分之一，房地产相关投资占近一半，全国房地产市值约万亿元，是当年GDP的3.6倍，占股债房市值的71%。
二、十次危机九次地产。由于房地产是周期之母，对经济增长和财富效应有巨大的影响，而且又是典型的高杠杆部门，因此全球历史上大的经济危机多与房地产有关，比如，年大萧条跟房地产泡沫破裂及随后的银行业危机有关，年日本房地产崩盘后陷入失落的二十年，年东南亚房地产泡沫破裂后多数经济体落入中等收入陷阱，年美国次贷危机至今全球仍未走出阴影。反观美国年股灾、中国年股灾，对经济的影响则要小很多。
三、历次房地产泡沫的形成在一开始都有经济增长、城镇化、居民收入等基本面支撑。商品房需求包括居住需求和投机需求，居住需求主要跟城镇化、居民收入、人口结构等有关，它反映了商品房的商品属性，投机需求主要跟货币投放和低利率有关，它反映了商品房的金融属性。大多数房地产泡沫一开始都有基本面支撑，比如-年美国佛罗里达州房地产泡沫一开始跟美国经济的一战景气和旅游兴盛有关，-年日本房地产泡沫一开始跟日本经济成功转型和长期繁荣有关，-年东南亚房地产泡沫一开始跟“亚洲经济奇迹”和快速城镇化有关。
四、虽然时代和国别不同，但历次房地产泡沫走向疯狂则无一例外受到流动性过剩和低利率的刺激。由于房地产是典型的高杠杆部门（无论需求端的居民抵押贷还是供给端的房企开发贷），因此房市对流动性和利率极其敏感，流动性过剩和低利率将大大增加房地产的投机需求和金融属性，并脱离居民收入、城镇化等基本面。年日本签订“广场协议”后为了避免日元升值对国内经济的负面影响而持续大幅降息，-年东南亚经济体在金融自由化下国际资本大幅流入，年美国网络泡沫破裂以后为了刺激经济持续大幅降息。中国年以来有三波房地产周期回升，、、-，除了经济中高速增长、快速城镇化等基本面支撑外，每次都跟货币超发和低利率有关，-年这波尤为明显，在经济衰退背景下主要靠货币刺激。
五、政府支持、金融自由化、金融监管缺位、银行放贷失控等起到了推波助澜、火上浇油的作用。政府经常基于发展经济目的刺激房地产，年前后佛罗里达州政府大举兴办基础设施以吸引旅游者和投资者，年后日本政府主动降息以刺激内需，年海南设立特区后鼓励开发，年小布什政府实施“居者有其屋”计划。金融自由化和金融监管缺位使得过多货币流入房地产，年前后日本加快金融自由化和放开公司发债融资，-年海南的政府、银行、开发商结成了紧密的铁三角，-年东南亚国家加快了资本账户开放导致大量国际资本流入，-年美国影子银行兴起导致过度金融创新。由于房地产的高杠杆属性，银行放贷失控火上浇油，房价上涨抵押物升值会进一步助推银行加大放贷，甚至主动说服客户抵押贷、零首付、放杠杆，在历次房地产泡沫中银行业都深陷其中，从而导致房地产泡沫危机既是金融危机也是经济危机。
六、虽然时代和国别不同，但历次房地产泡沫崩溃都跟货币收紧和加息有关。风险是涨出来的，泡沫越大破裂的可能性越大、调整也越深。日本央行从年开始连续5次加息，并限制对房地产贷款和打击土地投机，年日本房地产泡沫破裂。年6月23日，朱镕基讲话宣布终止房地产公司上市、全面控制银行资金进入房地产业，24日国务院发布《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，海南房地产泡沫应声破裂。年东南亚经济体汇率崩盘，国际资本大举撤出，房地产泡沫破裂。美联储从年6月起两年内连续17次调高联邦基金利率，年次贷违约大幅增加，年次贷危机全面爆发。
七、如果缺乏人口、城镇化等基本面支持，房地产泡沫破裂后调整恢复时间更长。日本房地产在和年出现过两轮泡沫，年前后的第一次调整幅度小、恢复力强，原因在于经济中速增长、城市化空间、适龄购房人口数量维持高位等提供了基本面支撑；但是，年前后的第二次调整幅度大、持续时间长，原因在于经济长期低速增长、城市化进程接近尾声、人口老龄化等。年美国房地产泡沫破裂以后没有像日本一样陷入失去的二十年，而是房价再创新高，主要是因为美国开放的移民政策、健康的人口年龄结构、富有弹性和活力的市场经济与创新机制等。
八、每次房地产泡沫崩盘，影响大而深远。-年房地产泡沫破裂及银行业危机引发的大萧条从金融危机、经济危机、社会危机、政治危机最终升级成军事危机，对人类社会造成了毁灭性的打击。年日本房地产崩盘后陷入失落的二十年，经济低迷、不良高企、居民财富缩水、长期通缩。年海南房地产泡沫破裂后，不得不长期处置烂尾楼和不良贷款，当地经济长期低迷。年次贷危机至今已10年，美国经济经过3轮QE和零利率才开始走出衰退，至今，次贷危机对全球的影响仍未完全消除。
九、应警惕并采取措施控制房地产泡沫，以人地挂钩和金融稳定为核心加快构建长效机制。“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”。中国经济和住宅投资已经告别高增长时代，房地产政策应适应“总量放缓、结构分化”新发展阶段特征。从长期看，尽管中国20-50岁主力置业人群比例在年达峰值，但综合考虑城镇化进程、居民收入增长和家庭户均规模小型化、住房更新等，中国房地产市场未来仍有较大发展空间。从中期看，区域分化明显，人口继续往大都市圈迁移，人地分离、供需错配问题仍严重。房地产泡沫具有十分明显的负作用：房价大涨恶化收入分配，增加了社会投机气氛并抑制企业创新积极性；房地产具有非生产性属性，过多信贷投向房地产将挤出实体经济投资；房价过高增加社会生产生活成本，容易引发产业空心化。当前应采取措施避免房价上涨脱离基本面的泡沫化趋势，可以考虑：以常住人口增量为核心改革“人地挂钩”，优化土地供应；稳步推进房地产税改革，推动土地财政转型；实行长期稳定的住房信贷金融政策，稳定市场预期；丰富供应主体，优化住房供应结构，加快补齐租赁住房短板。
目录
1美国-年佛罗里达州房地产泡沫
1.1背景：经济繁荣、享乐主义、消费信贷
1.2狂热：政府支持、银行助推、投机盛行
1.3崩溃及影响：飓风、房价暴跌、股市崩盘、年大萧条、蔓延成世界经济危机
2日本-年房地产泡沫
2.1形成：经济繁荣、广场协议、日元升值、低利率
2.2狂热：银行推波助澜、国际热钱流入、投机盛行
2.3崩溃：房地产泡沫轰然倒塌，日本金融战败
2.4影响：失去的二十年
3中国-年海南房地产泡沫
3.1形成：特区实验，南巡讲话，住房改革
3.2狂热：财富神话，击鼓传花
3.3崩溃及影响：宏观调控，银根收紧，烂尾楼，不良贷款
4东南亚-年房地产泡沫与年亚洲金融风暴
4.1年亚洲金融风暴始末
4.2亚洲金融危机的背景条件：金融自由化、国际资本流入和固定汇率制
4.3金融风暴前后东南亚地产泡沫的催生与崩盘
4.3.1泰国
4.3.2马来西亚
4.3.3香港
5美国-年房地产泡沫与年次贷危机
5.1形成：网络泡沫破灭，“居者有其屋”计划，低利率，影子银行
5.2疯狂：政府刺激，银行助推，短融长投
5.3崩溃及影响：利率上调、次贷违约、国际金融危机、沃尔克规则
6历次房地产泡沫的启示
正文
房地产是周期之母，十次危机九次地产。本文研究了全球历次房地产大泡沫的催生、疯狂、轰然崩溃及启示，包括-年美国佛罗里达州房地产泡沫与大萧条、-年日本房地产泡沫与失去的二十年、-年中国海南房地产泡沫、-年东南亚房地产泡沫与亚洲金融风暴、-年美国房地产泡沫与次贷危机。往事并不如烟，时代变迁人性不变。1美国-年佛罗里达州房地产泡沫
世界上最早可考证的房地产泡沫发生于-年的美国佛罗里达州，这次房地产投机狂潮曾引发了华尔街股市大崩溃，并导致了以美国为源头的20世纪30年代的全球经济大危机大萧条。1.1背景：经济繁荣、享乐主义、消费信贷
经济超级繁荣。20世纪美国作为超级大国在世界舞台上醒目崛起。从19世纪最后30年开始，美国经济就呈现出一种跨跃式发展的态势。进入20世纪后，美国经济更是快速赶超英法等老牌资本主义国家。在第一次世界大战前夕的年，美国工业生产已经占世界总额的三分之一以上，超过了英、法、德、日的总和。美国远离一战的战场。战争的特殊需求大大刺激了美国经济，极大地增强了国内生产能力。同时，劳动生产率的提高、政府与大企业的密切关系、信用消费形成等因素都促进了整个20年代的经济超级繁荣。享乐主义兴起。到了20世纪20年代初，美国经济欣欣向荣，工作机会多，待遇优厚，除了本薪外又有休假，人人都在享受经济发达带来的繁荣，同时中产阶级也开始买得起私家车，可以自由驾车旅行，不再受制于火车了。由于经济的发展，物质主义、拜金主义、享乐主义开始流行。天性乐观的美国人，现在更是花钱如流水――买车、买房、度假――沉浸在幸福之中的美国人相信，20世纪的美国将会“永久繁荣”。美国人乐观的心理首先表现在股票和房地产上。当时，股票天天涨，很多投资者都一跃成为富翁，房地产市场也是一片欣欣向荣。看上去，只要进行合适的投资，任何人都可以发财致富。现代消费信贷制度建立。随着美国步入消费社会，年《联邦储备法》修正案以及年《麦克法登法案》开始允许国民银行发放非农业不动产贷款，而此前的不动产贷款仅仅适用于农场。同时，分期付款金融尤其是汽车金融开始流行。现代信贷消费制度的建立和发展为消费社会的形成提供了制度基础。据美国经济研究局的统计资料表明：-年间，美国人的消费总量占GNP的比例从67.63%上升到73.17%，其中耐用品消费（尤其是汽车）在信贷制度的推动下增加了75.9%。房地产需求大增。城市化进程和商业繁荣共同刺激着对房地产的需求，在汽车普及和道路改善的推动下，年代美国房地产行业迅速发展。-年，由于经济繁荣、人口增加以及城市化进程多重推动，房地产业经历了疯狂扩张。与年相比，年美国新房建筑许可证发放量上升了%，达到顶峰。当时虽然部分地区房价波动幅度较大，并吸引了大量投机资金，但是从全国范围来看，并没有形成大规模的房地产泡沫。-年间，华盛顿城区的房屋价格涨幅也只有10%左右。随后，美国房地产业达到巅峰后逐渐进入到下行通道。房地产业在当时的大规模扩张，主要是来自新移民以及城市化所催生的大量需求。年，新开工建筑物估值达到亿美元，相当于当年GDP的12.41%。-年间，房地产投资占GDP的比例平均达到10.52%。但是，从年始，房地产业就始出现持续下滑，不仅体现在价格下跌，房屋的建筑面积也不断减少。1.2狂热：政府支持、银行助推、投机盛行
（1）旅游兴起
佛罗里达州位于美国的东南端，靠近古巴。佛罗里达的气候类似中国海南岛，冬季温暖湿润，它成了美国人的冬日度假胜地。尤其是佛罗里达迈阿密市以北的棕榈滩岛，更是成了美国富人聚集的天堂。棕榈滩岛东临墨西哥暖流，岛上草木茂盛，海滩上满布高大的棕榈树，优越的海洋性环境气候在世界众多一流的旅游胜地中名列前茅。每到旅游旺季，来自纽约等经济发达但冬季严寒的美国北部富翁便纷纷南下。由于棕榈滩岛上汇集的富翁如此多，有人形象地说“美国四分之一的财富在这里流动。”在第一次世界大战之前，由于地处偏僻，佛罗里达的土地均价一直较美国其它地方低得多。然而，汽车的迅速普及改变了这种状况。第一次大战结束后，许多拥有汽车的旅游者在冬季纷纷涌向佛罗里达，在那里休闲度假。佛罗里达因此变成了有钱人的玩乐之都，非法的赌场、酒吧充斥迈阿密市――佛罗里达最繁华的城市。冬季的度假热潮，对佛罗里达产生了很大的影响。在以前，大多数来佛罗里达的人是一些上了年纪的人、富翁或者来此休养的病人。但随着佛罗里达的旅游业开始兴旺发达，许多年龄较轻的中产阶级开始来到佛罗里达。对他们来说更愿意在这里购买一个冬天度假的小屋或买块土地作为日后定居的理想场所。于是房地产也跟着逐渐繁荣起来。许多眼光敏锐的投资人看准了这一点，便到这里来购买房地产。佛罗里达成了很多人心目中理想的投资地。（2）政府支持
佛罗里达州政府和各地方当局都全力以赴地改善当地的交通和公共设施，甚至不惜以高息大举借债来兴建基础设施，以吸引旅游者和投资者。到了20年代初，迈阿密近海的公里地段，各种建设项目如雨后春笋般四处矗立，高尔夫球场、私人俱乐部、休闲山庄、临海公寓――整个佛罗里达变成了一个大工地。（3）投机盛行
随着房价飙升，羊群效应使炒房成风。有一个数据能说明当时的疯狂：据统计，到年，迈阿密市居然出现了两千多家地产公司，当时该市仅7.5万人口，其中竟有2.5万名地产经纪人，平均每三位居民就有一位专做房地产买卖。《迈阿密先驱报》因刊载巨量的房地产广告而成为当时世界上最厚的报纸。到佛罗里达投资成了美国人致富的途径之一，开往迈阿密的火车轮船上，挤满了做发财梦的美国人。一时间，无数的财富竞相投入到佛罗里达，市区街道两侧的房屋均被高价买下，甚至连郊区尚未规划的土地也分区卖出。事实上，这些买房的投机者根本不在乎房子的位置何处，因为他们买房子不是为了自住，而是等待它上涨后卖出，从中获得差价。－年，佛罗里达的人口呈几何数增长，而土地的价格升幅更是惊人。棕榈滩上的一块地，年值80万美元，年达万美元，年竟高达万美元。当时买土地的定金是10%，因此土地价格每升10%，炒家的利润便是%。与土地相比，房子的价格升幅更是惊人，一幢房子在一年内涨四倍的情况比比皆是，迈阿密地区的房价在3年内上涨了5~6倍。在短短几年之内，佛罗里达的土地价格就上涨了差不多3倍而且价格并没有要停止上涨的迹象，而且房地产热开始传导至佛罗里达附近的州，全国土地价格纷纷上涨。（4）银行助推
在炒房成风下，一向保守冷静的银行界也纷纷加入。随着房地产价格的不断升高，银行批准贷款也不再看借款人的财务能力而专注于房地产的价格。投资者很容易地从银行获得贷款，佛罗里达当地银行宽松的贷款条件给这股房地产热火上加油。一般人在购房时只需10%的首付，其余90%的房款完全来自银行贷款。投资者只需支付一定的利息，就可以坐等一个好时机将房子转卖出去，而售价往往是原价的两倍以上。还清贷款后，所赚得的利润可达十倍以上。1.3崩溃及影响：飓风、房价暴跌、股市崩盘、年大萧条、蔓延成世界经济危机
在房地产最疯狂的那几年，人们的口头禅就是“今天不买，明天就买不到了”！投机的心理基础是预期未来价格的上升，一旦这种预期走向非理性的道路，投机需求中的“羊群效应”便会日益明显，资产价格将按照人们的预期被一步步地推高，而风险也在持续累积。这时候的高价格实际上是非常脆弱的，只要有任何的风吹草动，转手交易的下一个买主不再出现，泡沫的破灭就是必然。年9月一场飓风袭击佛罗里达州，最终引发佛罗里达州房地产泡沫破碎。一场大飓风以每小时英里的速度横扫佛罗里达，整个地区立刻变成废墟，飓风引起的海啸将佛罗里达的两个城市夷为平地，状况惨不忍睹，这次天灾摧毁了座房屋，人丧生。美国气象局把这次飓风描述为：“可能是有史以来袭击美国的最具破坏性的飓风。”飓风过后，昔日繁华的佛罗里达州一片狼藉，一些地方的海水涨到了二楼，人们只能爬到屋顶逃命。年底，不可避免的崩溃终于来临了，迈阿密的房产交易量从年的10.7亿美元急剧萎缩到了年的1.4亿美元。许多后来投入房市的人开始付不起每个月的房贷，于是破产的连锁反应就此展开。人们纷纷抛出自己手中的房地产，导致房价暴跌。持续狂热4年之后的佛罗里达房地产泡沫终于被飓风吹灭。飓风之所以能吹灭佛罗里达州房地产泡沫，根本原因在于当地的房地产价格过高，而飓风不过是一个诱因。房地产泡沫一旦破灭，将导致整个资金链的断裂，大量房地产企业面临破产，银行爆出巨量坏账，甚至最终引发金融危机。美国佛罗里达州房地产泡沫破灭之后，导致许多企业和银行破产，一些破产的企业家、银行家或自杀或发疯，有的则沦为乞丐。据说美国商界大名鼎鼎的“麦当劳教父”雷·克洛克，当年因这场危机而一贫如洗，此后被迫做了17年的纸杯推销员。股票传奇炒手杰西·利弗莫尔也参加了这一游戏，他甚至认为佛罗里达的土地价格会继续攀升，可见身处史无前例的大泡沫之中股神也无法保持理智。紧接着，这场泡沫又激化了美国的经济危机，结果引发了华尔街股市的崩溃，最终导致了20世纪30年代的世界经济大危机大萧条。2日本-年房地产泡沫
年日本经济空前繁荣，“买下美国”“日本可以说不”盛行。在低利率、流动性过剩、金融自由化、国际资本流入等刺激下，-年日本房地产催生了一场史无前例的大泡沫，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。随后在加息、管制房地产贷款和土地交易、资本流出等压力下，房地产大泡沫轰然倒塌，随后房价步入漫长下跌之旅，日本经济陷入失落的二十年。2.1形成：经济繁荣、广场协议、日元升值、低利率
（1）80年代初日本经济空前繁荣
从上世纪60年代开始，日本保持着高速经济增长。年东京奥运会，年大阪世博会，日本向全世界展示了从战败阴影中复兴的国家形象。上世纪80年代初期日本连续赶超意大利、法国、英国和德国，成为亚洲第一强国和仅次于美国的世界第二大强国。日本制造的产品遍布全球，日本企业在全球范围内大量投资和收购。日本的贸易和制造业直逼美国，在电子、汽车、钢铁、造船等领域更是超过美国。日本经济规模达到美国一半，外汇储备超过0亿美元，占世界外汇储备的50%。年，日本取代美国成为世界上最大的债权国。美国人的银行、超市，甚至好莱坞的哥伦比亚电影公司和纽约的标志性建筑——洛克菲勒大楼都成为了日本人的囊中之物。日本经济进入了令人炫目的鼎盛时期，在空前繁荣的背后，一场危机正在酝酿当中。（2）广场协议：阴谋？阳谋？
年，第二次石油危机爆发。由于能源价格大幅上升，美国国内出现了严重的通货膨胀现象。年夏天，保罗·沃尔克就任美联储主席。为了治理通货膨胀，他连续三次提高联邦基金利率，实施紧缩的货币政策。这一政策使美国联邦基金名义利率上升到20%左右的水平，吸引了大量的海外资金流入美国，导致美元大幅升值。从年底到年底，美元汇率上涨了近60%，美元对主要国家的汇率甚至超过了布雷顿森林体系崩溃前的水平。美元过强导致美国对外贸易逆差大幅增长。为了改善国际收支不平衡的状况，美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力。年9月，美国、日本、联邦德国、法国、英国等5个发达国家的财政部长和央行行长，在纽约广场饭店举行会议，决定五国政府联合干预外汇市场，使美元兑主要货币有序地下跌，以解决美国巨额的贸易赤字，史称“广场协议”。“广场协议”签订之后，五国开始在外汇市场抛售美元，带动了市场投资者的抛售狂潮。美元因此持续大幅度贬值，而世界主要货币对美元汇率均有不同程度的上升。其中，日元的升值幅度最大，三年间达到了86.1%。这并不是美国第一次干预外汇市场。年12月，日本曾与美国签订《斯密森协议》。根据协议，日元对美元的汇率从1美元兑日元升值为1美元兑日元，涨幅为18%。此轮汇率改革导致了年日本地价的上涨，但由于石油危机的影响，仅持续了1年。日元的大幅升值提高了日元在国际货币体系中的地位，促进了日本对外投资大幅度增加，为日本企业在海外扩张提供了机遇。但与此同时，日本经济也已经埋下了泡沫的炸弹。（3）低利率和放松金融管制
由于担心日元升值提高日本产品的成本和价格，日本政府制定了提升内需的经济扩张政策，并放松国内的金融管制。从年1月到年2月，日本银行连续5次降低利率，把中央银行贴现率从5%降低到2.5%，不仅为日本历史之最低，也为当时世界主要国家之最低。受货币宽松推动，-年间日本M2同比增速从8%上升至12%以上，但CPI同比增速并不高，这给了日本央行错觉。年日本进一步金融市场自由化，企业可发行多种公司债券进行融资。据统计，日本企业在-年间融资金额上升了5.5倍。在低利率和流动性过剩的背景下，大量资金流向了股市和房地产市场。人们纷纷从银行借款投资到收益可观的股票和不动产中。于是，股价扶摇直上，地价暴涨。但是当时，日本已经完成了城镇化建设，国内的城镇化率超过90%。一个巨大的泡沫正在诞生。2.2狂热：银行推波助澜、国际热钱流入、投机盛行
（1）银行积极发放贷款
20世纪80年代，日本银行开始推行银行资本金管理改革。为了推动银行国际化，日本政府决定实行双重标准：国内营业的可以按照本国4%的标准，有海外分支机构的银行则必须执行8%的国际标准。在此要求下，日本银行除了必须不断补充资本金之外，还得调整银行资产结构。相对于一般公司贷款，房地产抵押贷款的风险权重较低。这意味着银行发放相同数量的贷款，房地产抵押贷款只需一半资本金。于是日本商业银行纷纷将资金投放到房贷领域。房地产业巨大的泡沫刺激了金融机构的房贷增长，银行大量投资房地产业，发放了大量抵押贷款，鼓励土地持有者进行投机。在地产泡沫膨胀时期,对房地产贷款的增长比货币供应量更快。日本银行《经济统计月报》显示,-年,银行对房贷年均增长率为19.9%，远远超出了同一时期9.2%的贷款增速。大藏省的《法人企业统计季报》表明,日本企业同期购入土地所需外部资金大部分来源于银行贷款。在房价持续上涨阶段，银行业低估了房地产作抵押的贷款所含的风险，甚至发放无抵押的信用贷款。部分银行高层以放贷规模作为员工考核指标。于是，房地产抵押贷款在日本全国银行的贷款总额中所占比例逐年增加。随着地价和股价的上涨，借款人的抵押能力增强以及账外资产增加，这部分利用不动产抵押贷款筹集到资金的企业，将其大部分资金用于购买将来有可能升值的土地、股票等等，循环往复不断推升房价。从-年，银行的房地产抵押贷款余额翻了一番。-年日本城市地价指数上涨了66.1%，而同期消费者物价指数仅上升了12.6%，地价高企完全脱离实体经济增长，泡沫日益膨胀。（2）国际热钱涌入
同一时期，国际热钱的涌入加速了日本房地产泡沫的膨胀。签订《广场协议》之后，日元每年保持5%的升值水平，这意味着国际资本只要持有日元资产，可以通过汇率变动获得5%以上的汇兑收益。敏锐的国际资本迅速卷土重来，在日本的股票和房地产市场上呼风唤雨。国际廉价资本的流入加剧了日元升值压力，导致股价和房价快速上涨，从而吸引了更多的国际资本进入日本投机，泡沫越吹越大。（3）货币驱动，投机盛行
随着大量资金涌入房地产行业，日本的地价开始疯狂飙升。据日本国土厅公布的调查统计数据，年，东京的商业用地价格指数为.1，到了年暴涨至.2，在短短三年内增长了近2倍。年，东京、大阪、名古屋、京都、横滨和神户六大城市中心的地价指数比年上涨了约90%。当年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格，制造了世界上空前的房地产泡沫。然而同一时期日本名义GDP的年增幅只有5%左右。由于地价快速上涨，已经严重影响到了实体工业的发展。建筑用地价格过高，使得许多工厂企业难以扩大规模；过高的地价也给政府的城市建设带来了严重的阻碍；高昂的房价更是使普通日本人买不起属于自己的住房……日本泡沫经济离实体经济越走越远。2.3崩溃：房地产泡沫轰然倒塌，日本金融战败
在股市与房市双重泡沫的压力下，日本政府选择了主动挤泡沫，并且采取了非常严厉的行政措施，调整了税收和货币政策，最终股市房市泡沫先后破裂。（1）紧缩货币政策
随着通胀压力在年开始出现（3%-4%），而且股价和房价加速上涨，日本央行从年开始连续5次加息，商业银行向央行借款的利息率从年2月的2.5%上升到了年8月的6%。与此同时，货币供应增速大幅下滑。一开始，日本政府没有意识到挤泡沫会产生如此大危害，如果提前知道，可能政策会有所变化。（2）对房地产贷款和土地交易采取严厉管制
年7月，日本财务省召集有关金融机构举行听证会，了解金融机构在房地产市场上的活动。此后，财务省发布了行政指导，要求金融机构严格控制在土地上的贷款项目，具体的要求是“房地产贷款增长速度不能超过总体贷款增长速度”。受此影响，日本各金融机构的房地产贷款增长速度迅速下降，从年6月的36.6%下降到了年3月的10.2%。到年，日本商业银行实际上已经停止了对房地产业的贷款。（3）调整土地收益税
在年10月调整税制之前，拥有土地10年以内被视为“短期持有”，而10年以上则被认为是“长期持有”，在调整税制后，持有不超过2年被视为是“超短期持有”，并受到重点监管。（4）股市泡沫率先破裂
日本货币政策的突然转向，首先刺破了股票市场的泡沫。年1月12日，是日本股市有史以来最黑暗的一天。当天，日经指数顿挫，日本股市暴跌70%。人们依稀记得，就在半个月前的年12月31日，日经指数还达到了辉煌的高点点。但是，以年新年为转折点，日本股市陷入了长达20年的熊市之中。年9月，日经股票市场平均亏损44%，相关股票平均下跌55%。日本股票价格的大幅下跌，使几乎所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。（5）巨大的房地产泡沫轰然倒塌
公司破产导致其拥有的大量不动产涌入市场，顿时房地产市场出现供过于求，房价出现下跌趋势。与此同时，随着日元套利空间日益缩小，国际资本开始撤逃。年，日本不动产市场开始垮塌，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户，空置的房屋到处都是，房地产价格一泻千里。年，日本政府出台“地价税”政策，规定凡持有土地者每年必须交纳一定比例的税收。在房地产繁荣时期囤积了大量土地的所有者纷纷出售土地，日本房地产市场立刻进入“供大于求”的冰河时代。几种因素的叠加，加速了日本房地产经济的全面崩溃。房地产价格的暴跌导致大量不动产企业及关联企业破产。年，日本不动产破产企业的负债总额高达3万亿日元。紧接着，作为土地投机主角的非银行金融机构因拥有大量不良债权而陆续破产。结果，给这些机构提供资金的银行也因此拥有了巨额不良债权。当年，日本21家主要银行宣告产生1亿美元的坏账，其中1/3与房地产有关。年7月，富士银行的虚假储蓄证明事件被曝光。紧接着，东海银行，协和琦玉银行也被揭露出来存在同样的问题。大量银行丑闻不断曝光，使日本银行业产生了严重的信用危机。数年后，几家大银行相继倒闭。“土地神话”的破灭，中小银行的破产，证券丑闻的暴露……接连的打击让日本民众对资本市场丧失了信心。此后，受到亚洲金融危机、次贷危机等影响，日本房地产市场再也未能重回辉煌。（6）漫长的下跌之旅
日本土地价格于年到达最高点，随后开启漫长的下跌之旅。日本统计局数据显示，日本土地价格从开始持续下跌，截至年，六大主要城市住宅用地价格跌幅为65%，所有城市跌幅为53%。大城市跌幅明显大于中小城市。日本统计局数据显示，-年间，日本六大主要城市住宅用地价格下跌55%，中小城市（六大主要城市以外的城市）跌幅仅19.4%。年，日本国土交通省调查数据显示，日本的房屋空置率达到了13.1%，高于年的9.4%，是至今为止的最高水平。尽管经过了长达20年的艰难调整，但日本房地产市场依然疲软。2.4影响：失去的二十年
日本房地产泡沫破灭后，经济陷入了失去的二十年和长期通缩，居民财富大幅缩水，企业资产负债表恶化，银行不良率上升，政府债台高筑。日本政治影响力下降，超级大国梦破灭。（1）年泡沫调整幅度大、持续时间长的原因：适龄购房人群和经济增速拐点
日本年和年房价泡沫旗鼓相当，那么为何年是大拐点？如果对照日本年前后和年前后房地产泡沫的形成与破裂，可以发现，年前后的第一次调整幅度小、恢复力强，原因在于经济中速增长、城市化空间、适龄购房人口数量维持高位等提供了基本面支撑。-年日本虽然告别了高速增长，但仍实现了年均3.5%左右的中速增长。年日本城市化率72%，还有一定空间。年20-50岁适龄购房人口数量接近峰值后，并没有转而向下，在-年间维持在高水平。但是，年前后的第二次调整幅度大、持续时间长，原因在于经济长期低速增长、城市化进程接近尾声、适龄购房人口数量大幅快速下降等。年以后日本经济年均仅1%左右的增长，老龄化严重，人口抚养比大幅上升。年日本城市化率已经高达77.4%。年以后，20-50岁适龄购房人口数量大幅快速下降。（2）陷入失去的二十年和长期通缩
年地产泡沫破灭后，日本经济增速和通胀率双双下台阶，落入高等收入陷阱。-年间，日本GDP增速平均为0.8%，CPI平均增长0.2%，而危机前十年，日本GDP平均增速为4.6%，CPI平均为1.9%。值得注意的是，这样的“成绩”还是在政府大力度刺激下才取得的。逆周期调控使得日本政府债务率大幅增长，央行资产负债表大幅扩张。日本10年国债收益率跌至负值，反映未来前景仍不乐观。（3）私人财富缩水
辜朝明在其著作《大衰退》中提到，地产和股票价格的下跌给日本带来的财富损失，达到0万亿日元，相当于日本全国个人金融资产的总和，这个数字还相当于日本3年的GDP总和。从下图可知，房地产比重无疑大于股票。（4）企业资产负债表恶化
房地产和土地是很多企业重要资产和抵押品，随着这些资产价格的暴跌，日本企业资产负债表出现明显恶化。企业为修复其恶化的资产负债表，不得不努力归还债务，年后尽管利率大幅下降，日本企业从外部募集资金却持续减少，到90年代中，日本企业从债券市场和银行净融入资金均转为负值。（5）银行坏账大幅增加
房地产价格大幅下跌和经济低迷使日本银行坏账大幅上升。年至3年间，日本先后有家金融机构宣布破产倒闭[参见吉野直行（），国际经济评论]。日本所有银行坏账数据，从年的12.8万亿日元上升至年的30.4万亿日元[参见李众敏（）国际经济评论]。（6）政府债台高筑
经济的持续衰退，和政府的逆周期调控，使得日本政府债台高筑。年日本政府债务/GDP比重为48%，低于美国的61%，意大利的99%，略高于德国的39.5%，年，日本政府债务/GDP比重为%，远高于美国（%），德国（71.6%），意大利（.5%）等。（7）国际地位下降
年后，日本经济陷入停滞，和其他国家相对力量出现明显变化。以美元计价的GDP总量来看，-年间，日本累计增长30%，美国增长%，中国增长26.3倍，德国增长%。-年间，日本GDP占美国比重从60%下降为26%，中国成为第二大经济体。带血的棉花帝国“在监工的号角声中，所有的奴隶都集合起来目睹我受罚。我被剥掉衣服，被迫脸朝下趴在地上。地上揳了四根桩子，我的手和脚都绑在这些桩子上。然后，监工按照执事的命令用鞭子抽打我。”
19世纪，前奴隶亨利·比布（HenryBibb）拿起笔向世人诉说自己曾在棉花种植园中遭受的苦难。这些折磨身心的恐怖回忆，发生在那片从17世纪起逐渐熠熠生辉，始终蕴藏着无限可能的土地上——美洲大陆。▲鞭打奴隶的情景。
图源：NarrativeoftheLifeandAdventuresofHenryBibb
世人谈起两百多年间迅速崛起的美国，脑海里不可避免地浮现欧洲移民振臂高呼美国梦的情景。然而，在乘着第一次工业革命浪潮迅速崛起的美国土地上，兴奋的可能只有那些站在高位的资本家和奴隶主，震耳欲聋的欢呼声掩盖了脚下千万奴隶的哭声。从16世纪到19世纪，千万被俘的非洲男人、女人和孩子被迫走到海滨，像货物一样被挤压在恶臭的海船里。运气不好的也许直接因传染病葬身大西洋，而看上去“运气好”的，则是度过数十个暗无天日的日子，横渡大西洋，来到了美洲，但等待他们的是比海船上还要残酷百倍的劳动生活。▲奴隶船的甲板，密密麻麻的就是即将被运往美洲的奴隶。图源：纽约公共图书馆
在美国南部棉花种植园里，遍地是洁白美丽的棉花，它们象征着源源不断的财富，人见人爱。而棉花田间佝偻着身躯的黑奴，此时此刻，身上穿着的棉衣，很有可能是由他们手中的棉花做成的——饱受鞭笞下采摘的棉花。
在很久以前，应该谁都不曾想到，这蓬松的白色纤维，能将土地、劳动力、资本、政治权力关联起来，并在欧洲人的操弄下，诞生了一个横跨全球的棉花帝国。
如《棉花帝国：一部资本主义全球史》作者贝克特所言，美国经济在世界的上升建立在棉花的基础上，也建立在奴隶制的脊背上。
白色黄金的背后，是满布鲜血的奴隶贸易。
▲棉花种植园场景。图源：纽约公共图书馆01为何是棉花大约年前，在印度次大陆，人们第一次发现可以用棉花纤维纺线。同时代，在如今南美洲秘鲁一带沿岸，那里的人们也做出了同样的尝试。
见过棉花的人们不约而同地认为，棉花是上好的布料生产原料——柔软、耐用、轻盈、易于染色且方便清洗。
这些很早就认识到棉花优点的人类，热衷于在棉花田间起舞：从采摘下来的棉球中抽取纤维捻成纱线，随后通过简单的织机工具，将经纬纱交错织成布匹，一部分制成衬衫、裙子和裤子等穿在身上，一部分投入到市场当中交易，还有一部分进贡给遥远的统治者。这样的工作在南纬35度到北纬37度之间的地带，重复上演着。
▲纺棉花的黑人。图源：纽约公共图书馆棉花这种植物，有着十分顽强的生长意志，植物学家说它可以“通过缩短、延长，甚至中断其正常花期，来适应各种生长环境”，因此，只要农民稍加侍弄，棉花便能够迅速适应当地环境，茁壮生长。这是它能够横跨亚、非、美洲大陆，在亚热带平原上广泛生长的重要前提。
人类通过多年实践将他们不停驯化、改良，变成生长周期更短、容易开花结果的植物，同时能够更好地适应某些生态环境，将它们移栽到远方的土地上，方便他们获取更大的利润。
一边是很久以前就发现了棉花秘密的三个大洲，另一边则是气候略微寒冷不适合棉花生长的欧洲大陆。
长久以来，欧洲人身上只有亚麻和羊毛制成的衣物，他们不知棉花为何物，在想象中度过了许多年：也许棉花是一种植物和动物的混合——“植物绵羊”。甚至，中世纪的欧洲还流传着关于这种“绵羊”的传说——小绵羊长在树上，在夜里弯腰喝水。
▲“植物绵羊”，欧洲对棉花作物的想象。图源：网络
所以，当欧洲人接触到其他大陆无比精美的棉产品，他们对这样的商品产生了莫大的兴趣，并且以敏锐的商人触觉，察觉到它在全球领域流通的巨大商机。
其实棉花商品贸易早已活跃了很多年，只是在欧洲介入以前，贸易中心主要在以印度、中国为代表的产棉大国的亚洲大陆。17世纪随后的两百年，欧洲人进行殖民活动，棉花的种植和生产方式、地点都发生了剧烈变化，从前的棉产品交易是以点状或区域式分布，后来，棉花作物以一种令人震惊的方式将整个世界整合在一起。
▲棉花货车。图源：纽约公共图书馆棉花作物为何有整合全世界的能耐？
不管对谁而言，棉纺织品都是十分重要的保值产品和交换媒介。简而言之，棉布在世界各地都是“硬通货”。
精美的棉布在满足各地人们自身使用需求的基础上，又能通过加工而制造出更多的棉产品进行再贸易，它拥有着极高的商业价值。
我们从统治者的态度便能窥见棉产品价值的高低——世界各地的统治者常以棉布作为征收贡品和实物赋税，比如阿兹克特人。在中国，明朝百姓也同样会以棉布来缴纳部分税款。
在市场的交易中，棉布也常常被当成货币使用。比如，有些商人用棉布交换中国茶叶，而在非洲贸易中，棉布经常用来购买奴隶。17世纪初，印度棉纺织品已经成为了历史学家贝弗利·勒米尔所说的“第一种全球性消费品”。
02为何是美国年，哥伦布在美洲登陆，引发了世界上规模最大的土地掠夺，这也意味着由美洲殖民者主导的棉花种植园历史的开启。
年，达·伽马绕过好望角到达印度，这条海上航线的开启，让欧洲人第一次直接接触到印度织工，开始动了让自己成为棉产品交易中间商，垄断棉花贸易的念头。
此时此刻，欧洲人两线开启自己的“宏图伟业”。
一边，欧洲商人长期盘踞在印度次大陆，想要逐渐剥夺印度织工对自己生产的棉产品定价和自由贩卖的权力，垄断棉产品贸易市场。另一边，西班牙、葡萄牙、法国、英国、荷兰等欧洲列强在美洲侵占了大量的土地，同时，还劫掠了这片大陆上可搬走的财富：黄金和白银作为原始资本积累。事实上，他们最初就是靠着这些偷来的贵金属在印度购买棉纺织品。
但这些掠夺回来的财富远远不能满足贪婪的欧洲人，他们发明了新的财富路径：开辟种植园种植热带和亚热带作物，特别是甘蔗，除此以外还有水稻、烟草和靛蓝。
年，英属北美殖民地建立。这片土地上原本就稀少的原住民，早就在一再屠杀和驱逐的情况下消失殆尽，这意味着土地上原有的社会关系也被抹除。
面对广袤而肥沃，又没有任何既有规则的土地，殖民者最为棘手的问题是需要大量的劳动力去满足种植。
年，第一批黑奴被运往英属北美殖民地，开启黑奴在北美的悲惨生涯。不过在18世纪以前，这些土地仍旧以种植甘蔗、烟草为主，尚未到达植棉业勃兴的时候。美国南部植棉业爆发性增长时期，才是黑奴剥削最疯狂的时期。
▲年奴隶劳动和棉花生产之间关系的地图。图源：纽约公共图书馆美国南部植棉业为何勃兴？
一是天时地利。美国得天独厚的自然条件十分适合棉花生长：土质肥沃松软，便于耕作；日照时间长，利于生长；气候适宜，雨量充沛；河川甚多，便于运输。另外，即上文提及，他们通过各种驱逐、吞并和购买，尽可能多地得到了北美大陆上的土地。
二是人和。人类发展的步履让美国拥有了产棉的机会与条件。年“海岛棉”的引进，第一次使南部的棉花种植者成为真正的供方，它比之前种植的“高地棉”（陆地棉）容易分籽，质量更好。当然，这只能算是“棉花王国”发端的引子，随后还有因新机器的面世而得以广泛种植的陆地棉占领原棉市场。
在美国独立战争和拿破仑战争影响下，烟草业不再那么有利可图，逐渐衰退，为植棉业的发展腾出了空间。
第一次工业革命期间，欧洲在棉纺织业上已经历了好几轮机器革新，如珍妮纺纱机（）、水力纺纱机（）、骡机（）、水力织布机（）等，这些机器的发明与应用，使得欧洲的棉纺织品生产效率得到了巨大提升，产量增长，因此对原棉的需求也急剧增长，这是美国当时面对的市场。
年，青年伊莱·惠特尼发明了轧棉机，让美国在棉花纤维脱籽效率上有了惊人的提高，将当时美国植棉业所面临的发展困境轻易解决了。
马克思曾评论：
“在轧棉机发明之前，一个黑人最有效率的辛勤劳作一整天最多也只能轻拣出一磅棉花；而在轧棉机发明之后，50磅的棉花可以被一个黑人妇女劳作一天轻松的拣出；后来轧棉机的效率又提高了一倍。通过对其不断的改进与完善，也为美国南部奴隶种植园的发展提供了有力的技术支持。”
▲惠特尼的轧棉机。图源：纽约公共图书馆既然贸易上有需求，自己也有了供给的条件，这生意当然得继续做下去。从此，美国南部的奴隶主通过不断购买土地、奴隶，来扩大其所在的种植园的棉花经营范围。
何顺果先生在《美国“棉花王国”史：南部社会经济结构探索》一书中提到，美国南部的棉花产量在18世纪末到美国内战前迅速增长。-1年，从0.5万包增加到12万包，增长了23倍；1-年，从12万包增加到72.2万包，增长了5倍；-年，从72.2万包增加到万包，增长了38.5%。因种植园规模扩大，对奴隶的需求大量增加，奴隶价格也迅速上涨，奴隶买卖成为当时非常活跃的一项商业活动。
尽管7年英国通过禁止国际奴隶贸易法令，但奴隶走私贸易依然不绝。同时，美国国内大批奴隶也进行了内循环——约万奴隶被强制从美国北部运往美国深南部，投身于艰苦的棉花种植和采摘工作。
美国南方经济带被喻为“黑带”，起初是因肥沃的黑土而得名，后来便是因该地棉花种植园大量使用黑人奴隶而得名。
▲佐治亚州的棉田。图源：纽约公共图书馆也是在这一时期，美国南部得到了“棉花王国”的称号。南卡罗来纳参议员詹姆斯·H.哈蒙德在年参议院的一次讲演中，以狂妄的口吻谈及棉花在南北对立中的作用，宣称：“人们不敢向棉花开战，世界上没有任何力量敢于向棉花开战，因为棉花就是王（cottonisking）。”
是的，棉花牵扯着当时的全球经济命脉，尤其是美国棉花。
03被控制的奴隶根据一些研究者在年时的估计，在当时美国南部总计万奴隶中，约万即78%的奴隶从事于农业，而在万从事农业的奴隶中，约万即72%的奴隶受雇于植棉业。因此可以说，美国整个南部的种植园尤其是棉花种植园，都是“建立在奴隶经济的基础上的”，没有奴隶劳动就不会有棉花。
在美国棉花种植园中，自上而下对奴隶有着严密的管控。上至侵犯奴隶人权的严刑法典，下至毫无人性的精神、肉体折磨。
早在17世纪末，弗吉尼亚就颁布了奴隶法典，它规定：
“奴隶不得主人许可，不能擅自离开劳动场所及住处。”
“奴隶犯有谋杀及强奸罪者，处以绞刑。盗窃行为要受鞭笞六十下，带上颈手枷，耳朵钉在柱子上半小时，然后把耳朵割掉。”
奴隶只要犯微小的过失都要受到“惩罚”，轻则鞭打，重则打成残废或打上烙印。
除了法典严苛，他们在处死黑人的时候，往往还会采取最惨无人道的手段：磔刑、烧刑和饿死等。
▲艺术家斯特德曼描绘杀害奴隶的残暴方法之一，用钩子把他们吊起来，让他们渴死、饿死。图源：纽约公共图书馆种植园在推动奴隶劳动效率上，有时会采用一些“非暴力手段”来迷惑奴隶。如一些种植园主会通过物质的奖励来鼓励奴隶的忠诚和热情，还有一些奴隶主通过奖赏一定的自由让奴隶在高效率完成任务的前提下可以享有一定的休息时间，甚至还有直接通过工资激励法来让奴隶更好更多地完成任务。“监工会提供价值一两美元的东西给任何一天摘最多棉花的奴隶。（他们）将‘手’分成三个等级，给每个等级中摘棉花最多的人颁奖。通过这种方式，他们都有兴趣获得奖品。在让他们试了几次，并称量了他们每天晚上采摘的棉花后，监工告诉他们每只手能采摘多少棉花。然后，他把礼物送给摘棉花最多的人。如果哪天他们摘的棉花不够多，就会被鞭打。”——亨利·比布然而，这些措施的目的都不过是在诱使奴隶们在劳动时间拼命干活。这种高明的手段在无形中加重了奴隶劳动的繁重程度。
鞭笞是种植园主和监工最为常见和残忍的“管理手法”，残忍的地方在于管理者使用这种管理方式似乎是随心所欲的。
根据记载，用来鞭打奴隶的皮鞭，大多是用熟牛皮特制的，每鞭打一下都将皮开肉绽。像文章开头，管理者们当众鞭打凌辱奴隶，是很常见的情况，如此做法是对奴隶身体和精神的双重折磨。
“当我遭受这种可怕的折磨时，我祈祷着，哭泣着，乞求奴役的宽恕，但却一无所获。在我从脖子到脚跟被标记后，执事拿起血淋淋的鞭子，说他认为我的背上还有一个地方可以再放几根。他说，他想给我一些东西来纪念他。”——亨利·比布除此以外，管理者对奴隶更大的精神折磨在于，他们常常在奴隶逃跑或是叛逆时用他们亲人的消失来威胁他们，又或者是用粗鄙的语言警告要将他们卖到另一个陌生的地方。奴隶们对未知的一切感到害怕，于是不敢逃跑，不敢反抗。
▲鞭打奴隶。图源：纽约公共图书馆
对奴隶的子宫剥削更是种植园主榨取奴隶最后一滴价值的体现。
奴隶主默许奴隶组建家庭，主要是为了利用家庭提高奴隶劳动的稳定性，毕竟心无牵挂的奴隶出逃几率会高很多。
奴隶组建家庭后，奴隶主一般对奴隶鼓励生育，如此做法，仅仅出于私利。奴隶的后代按照规定亦属于种植园主，可作为该种植园劳动力的延续之用。如果有劳力剩余，这些奴隶孩子还能用于出售，在奴隶贸易中再赚一笔。
曾有一名种植园主在园规里写道：“孩子必须受到特别的注意，因为饲养这些不仅是一种义务，而且是种植园业务中最有利可图的部分。”
一名佐治亚监工向他的主人保证，他将采取“一切手段”促进奴隶劳动力的增加，他说：“我认为每个小孩都是作物的一部分。”
▲拍卖区的妇女和儿童。图源：纽约公共图书馆
由于采取鼓励生育的管理措施，一些女奴在13、14岁就当了母亲，有的女奴不到20岁已经生了5个孩子，还有的女奴一生竟然生了10个或15个以上的孩子，却被主人夸耀为“难得的多育者”。
然而，生下来的孩子也未必真的能够长大成人。
“一般来说，棉花种植者从不允许奴隶母亲有时间回家，或者在白天给孩子喂奶。因此，她们不得不把孩子带到棉花田，绑在树荫下，或者在田地里一簇簇高高的杂草中，她们可以在中午去那里，在那里他们可以停止工作半个小时。这就是为什么很少有奴隶儿童在这些棉花种植园里长大，由于母亲们没有时间照顾——他们经常因为缺乏照顾而被发现死在田间和小区里。”——亨利·比布04美国奴隶制的衰落当南方的棉花种植园经济如火如荼地展开，北方经济也在前进。美国南北部经济画像差异越来越大。
北方，多是城市和工业。
南方，多是农村、田野和奴隶。
两地经济模式的分歧为后来的南北战争埋下伏笔。
年，美国南北战争爆发。北方开喷南方奴隶制。
年，美国总统林肯发表《解放宣言》，宣布黑人奴隶获得自由。该宣言极大地鼓舞了北方民众及黑人，尤其是获得自由的黑人，他们踊跃参军，组成了一支势不可挡的武装力量。而南部黑人，有的逃往北部，有的则在南部发起暴动，给战争期间的南部增添了更多危机。可以说，这一宣言让战局迅速扭转。
▲内阁对《解放宣言》一读。图源：纽约公共图书馆年1月，美国国会通过了《宪法第13条修正案》（以下简称《修正案》），规定在合众国境内受合众国管辖的任何地方，奴隶制和强制劳役都不得存在。
年12月，《修正案》获得3/4以上州的批准而正式生效。从此，万恶的奴隶制终于被理葬了。但这还不是奴隶剥削在美国的终点。
强制的奴隶劳动力转变为自由劳动力以后，让他们再像从前一样“尽心尽力”地投入到棉花种植中是不可能的了，因此，在奴隶制废除后，南部棉花产业受到了不同程度的影响。
这个由棉花编织起来的全球贸易体系，产生了蝴蝶效应——原料危机影响到了大洋彼岸各国的制造商、贸易商等等。
▲密西西比州棉花采摘。图源：美国国会图书馆而那些获得自由的奴隶，该何去何从？他们没有回到远洋外的家乡，他们在美国没有土地，也没有财产，只能以另一种形式——受薪工人，继续受到剥削，只是境况比之前要好不少。他们进入了北部工厂，继续纠缠于资本主义发展的浪潮之中。
魔幻的是，一直到年密西西比州通过新州法，奴隶制才算正式在全美范围内“合法”消失。
早在年，面对《修正案》，南部许多州都犹疑不决，密西西比州更是反对废除奴隶制的典型州，直到《修正案》生效，它都没有批准其通过。年后，年，这个从未批准禁止奴隶制的州终于松口，经过投票后废除奴隶制。然而，该州闹了一个大乌龙，直到年废除奴隶制的文件才正式生效。这倒像是漫长的历史岁月中，黑奴在美国尴尬处境的一个缩影。
白色黄金与黑奴贸易，在美国崛起的两百多年间，始终纠缠不清。
谈论美国梦，不能选择性遗忘大西洋深处无数奴隶的冤魂。
▲棉花采摘。图源：纽约公共图书馆
全文完，感谢您的耐心阅读，顺手点个“在看”让我知道您在看~
参考文献：HenryBibb:NarrativeoftheLifeandAdventuresofHenryBibb,,转载请注明：http://www.bailiqing.com/lyjd/7511.html
